20250414-国投期货-大类资产运行周报_关税政策短期趋向缓和_美股大幅反弹_9页_1mb

大类资产运行周报（20250407-20250411）总结

核心内容概述

2025年4月7日至4月11日期间，全球及国内大类资产表现出现分化。全球股市走势分化，其中美股大幅反弹，而新兴市场股市表现不佳。债市整体回落，美元指数明显下降，商品市场偏强震荡但国际油价周度回落。在国内市场，股市和商品市场均出现回落，而债市则相对偏强运行。

主要观点

全球市场表现

• 股市分化：美国宣布对部分国家实施90天的关税暂停措施，推动市场情绪回暖，美股大幅反弹，而亚太及部分欧洲市场表现疲软。
• 债市回落：政策反复导致市场不确定性增加，美债收益率大幅上升，10年期美债收益率周度抬升47BP至4.48%。
• 汇市波动：美元指数周度大幅回落3.06%，失守100整数关口，主要非美货币对美元升值，人民币汇率震荡偏弱。
• 商品市场：商品价格偏强震荡，贵金属价格受避险需求支撑上涨，但能源类商品因需求担忧和关税影响出现回落。

国内市场表现

• 股市回落：A股主要宽基指数普遍下跌，其中创业板指和中证1000跌幅最大，两市日均成交额上升，但成长风格和通信、传媒等板块表现不佳。
• 债市偏强：央行净回笼资金，债市整体偏强运行，国债表现优于信用债和企业债。
• 商品回落：国内商品市场整体回落，能源板块跌幅居前，贵金属相对抗跌。

关键信息

全球资产表现数据

全球股市表现

• 亚太市场：MSCI亚太地区指数下跌2.78%，上证综指下跌3.11%，恒生指数下跌8.47%。
• 欧洲市场：MSCI欧洲指数上涨1.12%，但多数国家指数下跌，如德国DAX、法国CAC40等。
• 美洲市场：MSCI美国指数上涨5.70%，标普500指数上涨5.70%，但部分新兴市场如阿根廷MERV上涨6.69%。
• 其他市场：沙特全指下跌4.35%，以色列TA125下跌1.06%。

全球债市表现

全球汇市表现

• 美元指数周度跌幅为3.06%，失守100整数关口。
• 主要非美货币对美元多数升值，人民币汇率震荡偏弱。

全球商品市场表现

国内资产表现数据

国内股市表现

• 上证综指下跌3.11%，深证成指下跌5.13%，创业板指下跌6.73%。
• 港股市场恒生指数下跌8.47%，恒生中国企业指数下跌7.35%。

国内商品市场表现

大类资产价格展望

• 美国关税政策进入相对平静阶段，短期市场或进入修复期。
• 大类资产价格波动有望较前期减少，市场进入相对平静期。

风险提示

• 美国通胀数据改善不及预期可能对市场产生影响。

分析师介绍

• 丁沛舟：国投期货投资咨询部高级分析师，比利时爱莎商学院国际工商管理硕士，具有多年证券、期货市场交易经历。
• 擅长以基本面研究为主，技术面研究为辅，进行趋势性研判。
• 在中证报、期货日报、文华财经等媒体发表过多篇评论文章。

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