20150216-中国银河-大数据量化投资研究之二_主题投资_量化实现_13页_724kb

主题投资量化实现总结

核心内容

本文探讨了主题投资的量化实现方法，旨在通过金融工程手段提升主题投资的效率和准确性。主题投资在2015年表现出色，尤其是“互联网金融”主题，其在两个月内涨幅超过50%。文章提出了主题投资的量化实现框架，包括四个关键维度，帮助投资者更系统地进行主题筛选和个股选择。

主要观点

• 主题投资与量化方法结合：主题投资与传统多因子选股并不矛盾，量化方法可以有效补充主题投资的不足。
• 主题来源多样化：主题的选取可以通过财经媒体、分析师研报和主观判断等手段进行，目前大数据技术尚未达到完全自动筛选的程度。
• 分析师研报的重要性：分析师的推荐频率、覆盖度、排名及市场影响力是筛选个股的重要依据。
• 舆情评估体系：通过基本面词库、情绪面词库和负面词库对个股研报进行评估，形成量化指标。
• 量化因子筛选：结合估值、成长、市值和动量等因子，进一步优化主题投资的股票池。

关键信息

维度1：选主题，是核心

• 主题定义为广义，包括行业概念、政策导向和经济事件。
• 主题选取可以通过财经媒体、分析师研报和主观判断综合进行。
• 大数据全自动筛选仍不成熟，需结合主观判断以提高准确性。

维度2：历史覆盖度与分析师排名

• 关注个股的历史分析师覆盖情况，包括上一次推荐时点和近期推荐频率。
• 分析师排名是筛选的重要指标，大券商和新财富上榜分析师更具市场影响力。
• 提炼出四个关键指标：券商名称、分析师排名、上一次推荐时间差、近三个月推荐次数。

维度3：个股研报舆情——热词库评估

• 使用基本面、情绪面和负面词库对个股研报进行评估。
• 基本面热词包括“收购”、“并购”、“转型”等。
• 情绪面热词包括“强烈”、“重大”、“巨大”等。
• 负面热词包括“业绩下滑”、“不达预期”等。

维度4：量化因子精选

• 主题投资可结合估值因子、成长因子、市值因子和动量因子进行筛选。
• 量化因子用于优化股票池，提高投资组合的收益潜力。

部分主题投资初选股票池（2015年2月9日-15日）

(一) “京津冀”主题

• 荣盛发展、中国武夷、唐山港、金鸿能源等公司被纳入股票池。
• 各公司推荐日期、报告类型、评级、分析师排名、时间差、推荐次数及热词评分均有详细记录。

(二) “一带一路”主题

• 包括中材国际、重庆路桥、中国中铁、东南网架等公司。
• 各公司数据包括推荐日期、报告类型、评级、分析师排名、时间差、推荐次数及热词评分。

(三) “国企改革”主题

• 股票池包含长安汽车、星网锐捷、象屿股份、老白干酒等。
• 各公司数据详尽，包括推荐日期、报告类型、评级、分析师排名、时间差、推荐次数及热词评分。

(四) “先进制造”主题

• 股票池包括广日股份、华昌达、上海机电、海得控制等。
• 数据涵盖推荐日期、报告类型、评级、分析师排名、时间差、推荐次数及热词评分。

(五) “互联网金融”主题

• 股票池包含三六五网、世联行、腾邦国际、恒生电子等。
• 各公司数据包括推荐日期、报告类型、评级、分析师排名、时间差、推荐次数及热词评分。

风险提示

• 所有模型和结论基于历史数据，不能保证未来收益。
• 投资者应独立判断，不应单纯依赖本报告进行投资决策。
• 银河证券不承担因使用本报告导致的任何损失。

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 评级标准基于未来6-12个月的预期表现，具体标准如下：
  • 推荐：行业或公司指数超越市场平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业或公司指数超越市场平均回报10%-20%。
  • 中性：行业或公司指数与市场平均回报相当。
  • 回避：行业或公司指数低于市场平均回报10%及以上。

联系信息

• 分析师：温尚清（0755-83021715, wenshangqing@chinastock.com.cn, 执业证书编号：S0130514050007）
• 分析师：王红兵（0755-83479312, wanghongbing_yj@chinastock.com.cn, 执业证书编号：S0130514060001）
• 研究部联系方式：
  • 北京：王婷 010-66568908, wangting@chinastock.com.cn
  • 上海：何婷婷 021-20252612, hetingting@chinastock.com.cn
  • 深广：詹璐 0755-83453719, zhanlu@chinastock.com.cn
  • 海外：刘思瑶 010-83571359, liusiyao@chinastock.com.cn
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