20171120-东方财富证券-海外社会服务行业一周回顾_关注港股教育板块年度业绩及美股三季度业绩_11页_1mb

海外社会服务行业一周回顾总结

核心内容

本报告回顾了2017年11月海外社会服务行业的市场表现、公司动态及行业趋势，重点分析了教育、旅游、酒店及快递等细分领域的情况。同时，提供了相关公司的估值比较和投资建议，提示了行业面临的主要风险。

主要观点

• 行业整体表现：本周社会服务行业股票池个股平均上涨1.08%，优于同期恒生指数0.27%的涨幅。今年以来，该行业个股平均上涨67.00%，显著高于恒生指数的32.72%。
• 公司股价波动：上周涨幅前五的公司为途牛（20.36%）、海亮教育（10.91%）、绿城服务（9.29%）、中海物业（9.19%）、睿见教育（9.07%）；跌幅前五为红黄蓝（-8.35%）、百世（-7.85%）、香港中旅（-5.76%）、锦江酒店（-5.76%）、保利文化（-4.50%）。
• 重点公司业绩公布：本周将有多家社会服务行业公司公布业绩，包括宇华教育、睿见教育、宝尊电商、中通快递、华住酒店等，值得重点关注。
• 行业动态：部分公司涉及重大交易或人事变动，如彩生活完成对深圳市万象的收购，途牛宣布高管离职并启动新业务布局，携程因亲子园事件对相关责任人进行免职处理。

关键信息

1. 行业数据与趋势

• 快递行业：2017年10月快递业务量增速回落，同城、异地单价显著提升。全国快递业务量同比增长29.1%，其中异地业务增长最快，增速达30.4%。
• 行业集中度：1-10月快递品牌集中度指数CR8为78.4，较1-9月略有上升。
• 成本与价格战：快递行业面临成本上升压力，部分企业可能陷入价格战，影响利润空间。

2. 公司动态

• 途牛：宣布两位高管因个人原因辞职，公司实现三季度首次盈利，但面临高管变动带来的不确定性。
• 红黄蓝：股价下跌，反映市场对其业务发展及盈利能力的担忧。
• 百世：公布三季度业绩，收入大幅增长，但净亏损扩大，毛利率为负，显示经营压力。
• 彩生活：完成对深圳市万象的收购，进一步拓展其在物业管理领域的布局。
• 中通快递：在陕西设立同城配送中心，布局同城快递业务，提升服务效率与市场覆盖。

3. 公司估值比较

4. 投资建议与评级标准

• 股票评级：
  • 买入：公司股价涨幅超过15%；
  • 增持：公司股价涨幅介于5%～15%；
  • 中性：公司股价涨幅介于-5%～5%；
  • 减持：公司股价涨幅介于-15%～-5%；
  • 卖出：公司股价跌幅超过15%。
• 行业评级：
  • 强于大市：行业指数涨幅超过10%；
  • 中性：行业指数涨幅介于-10%～10%；
  • 弱于大市：行业指数跌幅超过10%。

风险提示

• 旅游、酒店行业整体需求低于预期；
• 教育行业竞争激烈，招生与提价情况未达预期；
• 快递行业面临需求不足、成本上升及企业间价格战的压力。

总结

本周社会服务行业整体表现优于大盘，部分公司业绩亮眼，但也面临较大的竞争压力与市场不确定性。建议投资者关注即将公布的业绩表现及行业动态，同时警惕行业整体风险，如需求疲软、成本上升及价格战等，合理配置资源，把握投资机会。