20180507-东方财富证券-海外社会服务行业一周回顾_广东出台民办教育相关政策_一校一政无明确过渡期_12页_1mb

海外社会服务行业一周回顾总结

核心内容

本周海外社会服务行业整体表现较为稳健，板块个股平均上涨1.77%，优于同期恒生指数的下跌1.17%。教育板块受前期业绩利好驱动表现较好，但广东省出台的“一校一政”政策未设定明确过渡期，短期内对板块影响不大。同时，中通快递和百世物流将发布季度业绩，值得投资者关注。

主要观点

• 教育板块表现：受前期业绩推动，教育板块表现优于市场，但政策不确定性仍存在。
• 行业整体趋势：社会服务行业自年初以来整体呈上涨趋势，部分公司涨幅显著，但也有一些公司出现较大跌幅。
• 公司动态：多家公司发布业绩公告或重大战略调整，如民生教育完成收购、香格里拉（亚洲）优化奖励计划、福寿园拓展内蒙古市场、澳博控股和新濠国际发展公布财务数据。
• 投资建议：分析师对部分公司给出“买入”或“增持”评级，如睿见教育、宇华教育、中教控股、福寿园、宝尊电商、陌陌等。

关键信息

1. 公司表现

上周涨幅Top5：

• 宇华教育（15.67%）
• 尚德机构（12.58%）
• 澳博控股（10.89%）
• 新高教集团（9.39%）
• 百世（7.57%）

上周跌幅Top5：

• 爱奇艺（-10.09%）
• 海亮教育（-6.79%）
• 彩生活（-5.62%）
• 红黄蓝（-4.22%）
• 无忧英语（-4.05%）

今年以来涨幅Top5：

• 海亮教育（69.69%）
• 中教控股（64.44%）
• 新高教集团（54.29%）
• 宝尊电商（46.55%）
• 陌陌（44.44%）

今年以来跌幅Top5：

• 达内教育（-33.22%）
• 四季教育（-24.44%）
• 尚德机构（-20.43%）
• 博实乐教育（-20.19%）
• 保利文化（-17.96%）

2. 公司公告与动态

• 民生教育：完成对世纪宽高的收购，并取得渤海实验学校100%举办者权益，财务报表将合并相关公司数据。
• 香格里拉（亚洲）：拟修订股份奖励计划，优化奖励机制，提高灵活性，计划限额不超过已发行股份的10%。
• 福寿园：收购内蒙古和林格尔县安佑生态纪念陵园，拓展业务区域，提升市场竞争力。
• 澳博控股：2018年第一季度博彩净收益增长6.7%，经调整EBITDA率提升至11.5%，贵宾博彩毛收益略有下降，中场博彩毛收益增长9.5%。
• 新濠国际发展：公布第一季度财务业绩，净收益增长约3%，经调整物业EBITDA增长14%，并宣布派发中期股息，上调盈利预测。

3. 估值比较（部分公司）

4. 风险提示

• 旅游与酒店行业：整体需求可能低于预期，导致股价承压。
• 教育行业：竞争激烈，招生与提价可能不及预期，影响盈利。
• 快递行业：需求增长乏力，成本上升，企业间价格战可能加剧。

评级标准

• 股票评级：
  • 买入：相对指数涨幅15%以上
  • 增持：相对指数涨幅5%～15%之间
  • 中性：相对指数涨幅-5%～5%之间
  • 减持：相对指数跌幅5%～15%之间
  • 卖出：相对指数跌幅15%以上
• 行业评级：
  • 强于大市：相对指数涨幅10%以上
  • 中性：相对指数涨幅-10%～10%之间
  • 弱于大市：相对指数跌幅10%以上

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