20210628-瑞达期货-苹果半年报_供大于需格局延续_关注市场潜在利多_15页_1mb

金融投资专业理财 - 苹果市场分析报告总结

核心内容概述

本报告由瑞达期货研究院发布，分析了2021年下半年苹果期货市场走势及影响因素，涵盖供应端、需求端、市场行情展望及风险提示等方面，为投资者提供市场趋势判断和投资建议。

主要观点

• 苹果期货价格走势：2021年上半年，苹果期货价格指数经历震荡上行、大幅下挫、筑底回升后趋于震荡。整体呈现“先抑后扬”的趋势。
• 新产季产量：预计2021年度全国新季苹果产量将小幅增产，约4200-4300万吨，但当前仍处于落袋前，产量预估存在不确定性。
• 旧作库存压力：20/21年度苹果冷库入库量高于上年度，库存仍居高位，去库速度放缓，对市场形成压力。
• 进口水果影响：进口水果数量增长趋势放缓，尤其是榴莲、樱桃等价格优势明显，对国产苹果市场形成一定替代效应。
• 出口情况：苹果出口量预计稳中增长，主要出口至东南亚国家，小果出口需求良好。
• 消费季节性：苹果消费具有明显的季节性特征，秋冬季节需求旺盛，夏季需求淡薄，且以鲜果消费为主。

关键信息

一、2021年上半年苹果期货市场回顾

1. 第一阶段（1月-2月下旬）：价格震荡上行，涨幅约4.2%，主要因节日需求增加。
2. 第二阶段（2月下旬-3月底）：价格大幅下挫，跌幅约17.2%，主要受节日需求结束、天气影响及交割准则放宽影响。
3. 第三阶段（4月-6月）：价格筑底回升，涨幅约12.0%，主要因库存质量下降、优质果惜售等因素。

二、供应端因素分析

1. 新产季产量：全国预计小幅增产，但产量仍存在不确定性。
2. 旧作库存：20/21年度冷库入库量达1210万吨，高于上年度，库存压力大。
3. 进口水果：进口量增速放缓，替代效应增强，对苹果市场形成冲击。

三、需求端因素分析

1. 出口预期：出口量稳中增长，主要出口至东南亚国家，小果出口需求良好。
2. 现货价格走势：上半年苹果现货价格整体下跌，跌幅明显，尤其西北地区。
3. 消费结构：国内鲜食消费为主，加工和出口占比较低，消费增长趋于饱和。

四、三季度水果供应进入高峰期

• 时令鲜果供应量增加，冲击苹果消费端。
• 富士苹果、西瓜、香蕉等价格下跌，部分水果因减产价格略涨。
• 三季度替代效应增强，不利于库内苹果消耗。

五、下半年苹果市场行情展望

• 价格走势：预计呈“先抑后扬”态势，四季度节日效应支撑价格反弹。
• 市场影响：进口水果、早熟果及时令鲜果供应增加，对苹果消费形成冲击。
• 关键因素：新产苹果产量、去库节奏、节日消费及资金持仓情况。

风险提示

1. 水果市场消费情况
2. 资金持仓情况
3. 节日消费情况
4. 苹果去库节奏及批发市场走货情况
5. 新产苹果产量

免责声明

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• 报告不构成投资建议，投资者应根据自身情况谨慎决策。
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总结

2021年下半年苹果市场将面临产量小幅增产、旧作库存压力、进口水果冲击、节日效应支撑等多重因素影响。整体来看，苹果期价预计先抑后扬，但需密切关注市场供需变化及风险因素。