20220919-东吴期货-苹果周报_现货不振_叠加天气无利多_短期苹果偏弱运行_15页_881kb

苹果市场周度总结

核心内容

本周苹果市场整体表现偏弱，受现货市场疲软及天气因素影响，期货价格震荡下行。早熟富士供应高于预期，导致价格反弹乏力，市场对晚熟富士开秤价预期有所下调。同时，天气利多预期未能有效兑现，短期市场情绪偏空，操作上建议暂且观望。

主要观点

• 短期市场偏弱：由于现货市场表现疲软，叠加天气因素未能形成有效利好，苹果期货短期走势偏弱。
• 早熟富士供应充足：节后早熟富士价格短暂反弹后迅速回落，反映市场消费预期偏弱，对晚熟富士开秤价形成下行压力。
• 天气影响有限：虽然中秋节期间部分产区遭遇冰雹，台风登陆山东也引发担忧，但实际影响较小，对产量和质量未形成明显冲击。
• 库存去库良好但隐形库存多：全国冷库库存量降至近五年最低水平，但部分机构指出隐形库存较多，实际供应仍充足，对晚熟富士价格形成压力。

关键信息

价格走势

• 期货价格：

  • AP2210：8368元/吨，环比下跌2.81%
  • AP2301：8412元/吨，环比下跌3.08%
  • AP2305：8871元/吨，环比下跌3.42%

• 现货价格：

  • 栖霞冷库纸袋富士80#以上客商一二级：4.05元/斤，环比持平
  • 毕郭市场红将军80#以上：3.00元/斤，环比下跌4.76%
  • 寺口市场红将军80#以上好货：3.1元/斤，环比下跌1.59%
  • 白水县早熟富士70#以上（质量影响）：2.5元/斤，环比下跌16.67%
  • 天水伯阳镇花牛75#起步：2.3元/斤，环比下跌11.54%

月差分析

• AP2210-2301：-44元/吨，环比收窄36.23%
• AP2301-2305：-459元/吨，环比收窄9.29%

库存数据

• 全国库存：22.01万吨，环比减少31.77%
• 山东库存：21.95万吨，环比减少31.23%
• 陕西库存：0.07万吨，环比减少79.41%
• 其他地区库存：0.0万吨，环比持平

基差分析

• 苹果主力基差：-912元/吨，环比增加267元/吨

替代品价格走势

• 商务部苹果价格：9.57元/公斤，环比上涨0.14元/公斤
• 鸭梨价格：7.24元/公斤，环比下降0.04元/公斤
• 香蕉价格：6.15元/公斤，环比上涨0.08元/公斤

进出口数据

• 2022年7月鲜苹果出口量：4.4万吨，同比减少1.64万吨，环比增加1.26万吨
• 2022年7月鲜苹果进口量：1.59万吨，同比增加0.61万吨，环比减少0.03万吨

风险提示

1. 天气不确定性：需持续关注晚熟富士摘袋上色是否顺利，优果率良好预期能否兑现。
2. 晚熟富士开秤行情：需关注西部晚熟富士开秤后的收购情况及价格走势。

周度重点回顾

• 库存去库良好但供应充足：全国库存降至近五年最低，但隐形库存较多，导致实际供应仍充足。
• 早熟富士高开低走：价格短暂反弹后回落，市场对消费及晚熟富士开秤价担忧加剧。
• 天气利多预期落空：冰雹与台风影响有限，优果率良好预期尚未完全兑现。

价差分析

• 10-01价差：如图所示，价差有所收窄。
• 01-05价差：如图所示，价差持续收窄，反映市场对远月合约的悲观预期。

联系信息：
东吴期货研究所
电话：400-680-3993
官网：http://yjs.dwfutures.com