20180625-广发证券-食品饮料行业周报_618_世界杯期间酒类表现亮眼_关注酒类_食品龙头_24页_2mb

食品饮料行业周报总结

核心内容

本周食品饮料行业周报聚焦于618购物节与世界杯双驱动下，酒类和食品龙头的表现。报告指出，618与世界杯、端午节重合，进一步推动线上消费增长，白酒、乳制品、啤酒等品类表现尤为突出。

主要观点

白酒行业

• 销售表现：618购物节期间，阿里系线上白酒销售额6月环比增幅达41%，高端、次高端白酒在京东平台动销良好，飞天茅台、普五、水晶剑位列单品销售榜前三。
• 均价提升：阿里系平台白酒均价环比增长36%，高端白酒销量环比增长55%，显示消费升级趋势。
• 市场热度：6月18日，茅台官方旗舰店53度飞天茅台售罄仅用时12秒，显示其市场热度。
• 推荐标的：高端白酒推荐茅台、五粮液、泸州老窖；全国化次高端推荐水井坊、山西汾酒、洋河股份、舍得酒业、酒鬼酒；区域龙头推荐古井贡、口子窖、今世缘。

乳制品行业

• 销售稳定：6月阿里系乳制品销售额环比小幅上升0.84%，伊利、蒙牛、光明稳居前三。
• 增长显著：伊利、蒙牛6月销量同比分别增长62%、97%，显示其市场竞争力。
• 推荐标的：伊利股份、蒙牛、光明、洽洽食品、养元饮品、承德露露、海天味业、涪陵榨菜、中炬高新。

调味品行业

• 销量下滑：阿里系线上调味品行业6月销量环比下滑26%，但龙头海天味业销售额仍增长11%。
• 品牌优势：海天凭借品牌力与渠道力保持增长，进一步扩大领先地位。

啤酒行业

• 销售增长：6月啤酒销量、销售额继续上扬，环比增速达6.3%、11.2%。
• 世界杯影响：世界杯合作款啤酒销量增长显著，百威、喜力销量环比增速达112%、65%，哈尔滨啤酒、青岛啤酒销量领先。
• 推荐标的：百威、喜力、青岛啤酒、哈尔滨啤酒等。

关键信息

市场表现

• 行业涨幅：6月18日至6月22日，食品饮料行业涨幅为-2.28%，优于沪深300指数。
• 个股表现：涨幅前十个股包括元祖股份、安井食品、三元股份、酒鬼酒、中炬高新、好想你、古井贡酒、今世缘、伊利股份等。

板块估值

• 整体估值：食品饮料行业PE（TTM）为32.74倍，排名第6。
• 子板块估值：其他酒类板块估值最高（130.22倍），肉制品板块估值最低（24.60倍）。

成本端数据

• 主要农作物价格：小麦现货价下降1.11元至2398.89元/吨，白砂糖期货价下降14元至5033元/吨。
• 国际价格：全球乳品交易（GDT）价格指数下调1.2个点至1038点，原奶价格和饲料价格小幅上涨。

风险提示

• 市场需求低于预期
• 消费升级低于预期
• 食品安全问题

行业评级

• 行业评级：买入
• 报告日期：2018-06-25
• 前次评级：买入

本周重点新闻

• 江苏禁酒令：公务接待和商务接待一律禁止饮酒和含酒精饮料。
• 茅台售罄：天猫618期间，茅台官方旗舰店53度飞天茅台12秒售罄。
• 可口可乐新工厂：云南太古可口可乐饮料有限公司新工厂开业，为长江以南最大。
• 国窖1573调价：2014年瓶贮酒价格调整，与茅台零售价齐平。
• 老白干酒项目：签订5048万元自动化立体仓库项目合同。
• 百威区块链应用：使用区块链技术追踪广告数据。
• 茅台生肖酒上市：戊戌狗年茅台醇生肖纪念酒将上市。
• 啤酒产量增长：2018年1-5月中国啤酒产量同比增长2.3%。
• 1919酒类入驻饿了么：打造“19分钟买酒”新入口。
• 五谷磨房上市申请：向港交所递交主板上市申请。

本周信息提示（股东大会信息）

• 广泽股份：2017年年度股东大会，6月25日，吉林省长春市。
• 星湖科技：6月26日，广东省肇庆市。
• 山西汾酒：6月26日，酒都宾馆会议室。
• 泸州老窖：6月27日，四川省泸州市。
• 伊力特：6月27日，乌鲁木齐市水磨沟区。
• 通葡股份：6月27日，通化葡萄酒股份有限公司。
• 三元股份：6月27日，北京市大兴区。
• 皇氏集团：6月27日，广西南宁市。
• 深深宝A：6月27日，深圳市南山区。
• 同济堂：6月27日，新疆乌鲁木齐经济技术开发区。
• 黑芝麻：6月28日，广西南宁市。
• 来伊份：6月28日，上海市松江区。
• 桂发祥：6月28日，天津市河西区。
• 青岛啤酒：6月28日，青岛市市北区。

推荐组合

• 高端白酒：茅台、五粮液、泸州老窖
• 全国化次高端：水井坊、山西汾酒、洋河股份、舍得酒业、酒鬼酒
• 区域龙头白酒：古井贡、口子窖、今世缘
• 食品：洽洽食品、伊利股份、养元饮品、承德露露、海天味业、涪陵榨菜、中炬高新