20230915-大越期货-燃料油早报_19页_2mb

燃料油早报分析总结

整体观点：
短期预计震荡偏强运行，成本端支撑较强，基本面平稳。

支持因素

• 成本端：油价高位走强，对下游燃油支撑强劲。
• 基本面：俄罗斯高硫燃油出口反弹，中东预期增加；中美炼厂进料需求旺盛；中东/南亚发电需求旺季尾声。
• 库存：新加坡高低硫燃油库存环比减少236%，低于5年均值。
• 基差：期货贴水现货，基差偏多。
• 技术面：价格在20日线上方运行，20日线向上。
• 主力持仓：净多头增加。

风险因素

• 利空：亚太低硫燃料油发电需求淡季过渡、全球航运低迷。
• 短期风险：俄罗斯高硫出口增加、国际天然气紧张超预期。