20231125-太平洋-新能源周报（第65期）_长安与华为推动智能化升级_32页_2mb

公司和行业观点周报：新能源和电力设备分析 - 第54期

一、新能源汽车：关注龙头出海和技术升级

• 福特宁德时代合作：福特恢复美国磷酸铁锂电池工厂建设（原计划35GWh缩减至20GWh），凸显中国电池产业链出海优势。
• 需求增长预期：2024年快充、L2辅助驾驶系统下沉至20-30万价位，带动电池需求超预期，龙头市占率有望提升。
• 投资建议：核心成长标的：特斯拉、宁德时代、亿纬锂能、比亚迪、华友钴业；新技术关注快充、大圆柱电池、钠电池；新市场看好储能、出口企业。

二、光伏：供需错配加剧，去库存和价格分化

• 装机数据：10月国内装机1362GW，环比大跌1369%，需求下滑明显。
• 产业链价格：硅料价格持续下跌，硅片库存快速下降，G12电池片报价上扬，P型组件价格继续下探。
• 投资建议：核心企业：晶科、天合、隆基、通威；辅材：福斯特、晶澳；新技术关注异质结、钙钛矿。

三、风电：装机高速增长，海风与零部件机会突出

• 装机数据：10月风电新增并网383GW，同比+102%；但利用小时数较低，短期可能需关注现金流需求。
• 投资建议：海风、海外主线受益，零部件逻辑短期更优：海缆（东方电缆）、塔筒（泰胜风能）、铸锻件等（金雷股份）。

四、一周价格与风险提示

• 新能源汽车：氢氧化锂、碳酸锂价格环比大跌。
• 光伏：硅料、硅片价格持续下行，电池片分化。
• 风电：造船板、铸造生铁价格上涨，废钢环比下跌。
• 风险提示：下游需求不及预期、市场竞争加剧、技术迭代不及预期。

五、投资组合与相关研究

• 推荐公司：核心成长和新技术企业优先，辅材与新市场作为补充。