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策略日报总结（2025.06.10）：分歧加剧

一、核心内容概览

本日报主要分析了2025年6月10日全球主要资产市场、政策动态及风险提示，整体呈现市场分歧加剧的态势，各资产类别走势分化，政策影响显著，需警惕多重风险。

二、大类资产跟踪

（一）利率债

• 走势：利率债全线小幅上涨。
• 分析：当前股市波动率仍处于低位，基本面疲弱限制了债市上涨空间。未来若波动率抬升，可能以向下调整的方式释放，债市或受益于避险资金流入。
• 后续展望：若股市波动率抬高，债券市场有望重拾涨势。

（二）A股市场

• 走势：市场午后跳水调整，创业板指下跌超1%。
• 数据：全天成交额1.45万亿，较前一日放量0.14万亿，超3800只个股下跌。
• 分析：基本面乏力背景下，量能持续推升难以支撑指数上涨。未来行情更可能以向下调整的方式放大波动率。
• 建议：投资者可考虑获利了结部分仓位，转向低位的红利、农业、科技等板块。

（三）外汇市场

• 走势：在岸人民币兑美元报7.1886，较前一日涨52个基点。
• 分析：中美贸易超预期利好推动人民币升值，离岸人民币技术面走强，前高7.42可能成为本轮贬值的高点。
• 预测：人民币有望升至7.1附近。

（四）商品市场

• 走势：文华商品指数上涨0.16%，生猪、玉米、石油板块领涨，聚酯、钢铁、有色板块领跌。
• 分析：技术面显示商品市场仍处于空头趋势，建议投资者观望为主。

三、重要政策及要闻

（一）国内政策

1. 商务部反倾销调查延期：对原产于欧盟的进口相关猪肉及猪副产品反倾销调查期限延长至2025年12月16日。
2. 育儿补贴制度推进：财政部加快建立实施育儿补贴制度，以更好满足人民群众对“一老一小”服务的需求。

（二）国外要闻

1. 韩国数字资产法案：共同民主党提出《数字资产基本法案》，允许股本5亿韩元以上的公司发行稳定币，提升透明度并鼓励竞争。
2. 英国就业人数下降：就业人数创2020年以来最大降幅，工资增速放缓至5.2%，为去年第三季度以来最低。
3. 美伊核谈判重启：伊朗宣布下一轮美伊核谈判将于周日在阿曼举行，进一步推动国际局势发展。

四、交易策略建议

五、风险提示

1. 贸易战加剧：中美贸易摩擦可能对市场情绪和资金流动产生负面影响。
2. 地缘风险加剧：国际局势不确定性增加，可能引发避险情绪升温。
3. 欧洲主权信用风险爆发：欧洲经济疲软可能引发债务危机，对全球市场造成冲击。

六、图表目录

• 图表1：6月10日国债期货行情
• 图表2：6月10日指数、行业、概念表现
• 图表3：纳斯达克指数处于前期头部位置
• 图表4：贸易战恐慌缓和，人民币大幅升值
• 图表5：文华商品指数大结构空头

七、免责声明

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