20231029-华鑫证券-医药生物行业周报_医药出海之路逐步升级_34页_1mb

医药行业研究报告总结

• 创新药出海进展

  • 君实生物PD-1获得美国FDA批准上市，是中国首个获得FDA批准的国产PD-1药物。
  • 创新药出口逐步规范，有望扩大国际市场份额，提升中国制药的国际地位。

• 政策与市场环境

  • 医药政策预期趋于稳定，医保谈判温和化，集采规则趋向规范化。
  • 医疗反腐影响减弱，院内销售逐步恢复，医疗需求保持增长。
  • 人口老龄化和医药创新持续支撑医疗需求的刚性增长。

• 市场表现

  • 近一周医药生物指数涨幅562%，排名第六；近一月跌幅105%，跑赢沪深300指数。
  • 生物制品子板块表现最佳，中药Ⅱ子板块表现最差（-438%）。

• 投资建议

  1. 创新药与高端生物药出海：推荐已获得FDA许可的【百奥泰】，关注【君实生物】。
  2. GLP-1产业链：推荐【众生药业】和【美好医疗】。
  3. 业绩修正的投资机会：推荐【人福医药】、【九典制药】、【仙琚制药】。
  4. 心血管器械创新：推荐【百洋医药】和【佰仁医疗】。
  5. 疫苗领域：推荐带状疱疹疫苗方向的【百克生物】和【智飞生物】，流感疫苗领域的【华兰疫苗】。

• 风险提示

  • 研发失败或产业化风险。
  • 销售不及预期、市场竞争加剧、政策调整等系统性风险。
  • 推荐公司的业绩不及预期风险。

🔄 诚信、专业、稳健、高效
请阅读最后一页重要免责声明