20250117-国联期货-玉米及玉米淀粉周报_卖压释放快速反弹_节后上行空间收窄_38页_1mb

玉米及玉米淀粉市场周报分析总结

• 价格情况：本周玉米期货价格反弹，主力2505合约收于2291元/吨，涨幅39元/吨。东北地区售粮进度加快至49%，节后供应压力减弱，叠加中储粮增储消息，盘面快速上行，但受北港库存消化和成本下降支撑，节后反弹力度有限。建议短期多单谨慎操作，关注2320元/吨压力位。

• 供需结构：2024/25年度供需平衡边际改善。供应端，国内玉米产量预计2.4亿吨，比上年减少327万吨；进口量降至1500万吨，同比下降1000万吨。需求端，生猪存栏回升支撑饲用消费，预计年度饲用消费达1.78亿吨，同比增34%；工业消费7800万吨，同比增4%。整体供需从宽松转向紧平衡，库存后期可能出现缺口。

• 种植与成本：黑龙江地租成本下降100元/亩以上，集港成本降至2250元/吨。全国播种面积同比缩减3.4%，单产下降2.9%，导致产量减少814万吨。

• 进口与库存：中国玉米进口管控收紧，预计全年进口1500万吨，同比减1000万吨。港口库存仍处高位，北方四港库存达4618万吨，春节备货谨慎。

• 政策与展望：中央一号文件强调粮食产能提升和大豆种植支持，维持小麦、稻谷、玉米托市收购政策，稳定种粮积极性。全球玉米供需宽松略有改善，CBOT玉米预计震荡为主。

• 投资建议：短期单边多单谨慎，关注05合约2320元/吨关键位；现货企业可套保锁定高价，控制库存节奏；风险包括需求恢复不及预期和地缘冲突。