> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玉米及淀粉周报总结 ## 核心内容概述 本报告对2026年7月25日玉米及玉米淀粉的市场行情进行了全面分析，涵盖供需情况、库存变化、价格走势及未来趋势展望。整体来看，玉米及淀粉市场呈现**供需宽松、价格偏弱震荡**的格局，受贸易商出货增加、替代品价格优势、天气因素及市场心态影响，价格承压。 --- ## 主要观点 ### 玉米市场 - **供应充足**：贸易商出货积极性增加，叠加政策拍卖及替代品补充，市场粮源供应充足，现货价格易跌难涨。 - **需求疲弱**：深加工企业库存尚可，季节性检修影响需求；饲料企业替代品充足，玉米采购有限。 - **库存变化**： - 北港库存继续去化； - 南港库存高位，存在供应压力。 - **价格走势**： - 玉米价格重心下移，受高温高湿天气及贸易商资金压力影响； - 玉米价格短期偏弱，但贸易及种植成本仍存支撑，下跌幅度受限。 - **未来关注点**： - 7-8月为新季玉米生长关键期，需关注天气对产量的影响； - 产区贸易商库存同比偏高，面临资金周转压力，储粮风险增大。 ### 玉米淀粉市场 - **供需偏弱**：淀粉企业检修与复产并存，行业开机率小幅下滑，产量微降；下游需求疲软，库存持续积累。 - **价格走势**： - 玉米淀粉价格偏弱运行； - 受玉米价格下行影响，对淀粉支撑不足，叠加需求不佳，价格承压。 - **价差变化**： - 淀粉-玉米价差小幅走缩； - 木薯淀粉-玉米淀粉价差偏强震荡，玉米淀粉反向替代木薯淀粉需求有所保持。 - **未来展望**： - 随着企业复产增多，行业开机率有望提升； - 库存持续累积，淀粉-玉米价差存在走缩驱动。 --- ## 关键信息汇总 ### 玉米市场关键数据 - **供应端**： - 贸易商出货增加； - 政策拍卖及替代品补充使供应充足； - 玉米基差走弱，南北贸易利润承压。 - **需求端**： - 饲料企业以替代品为主，玉米采购有限； - 淀粉企业开机率下降，产量小幅下滑。 - **库存端**： - 北港库存继续去化； - 南港库存高位，存在供应压力。 - **进口情况**： - 2026年6月普通玉米进口量13.00万吨，环比增加116.67%，同比减少18.75%； - 1-6月累计进口量100.87万吨，同比增27.69%。 ### 玉米淀粉市场关键数据 - **供需端**： - 行业开机率小幅下滑，产量微降； - 下游需求疲弱，库存持续累积。 - **价差情况**： - 淀粉-玉米价差走缩； - 木薯淀粉-玉米淀粉价差走扩，玉米淀粉反向替代木薯淀粉需求有所保持。 - **库存端**： - 全国玉米淀粉企业库存123.6万吨，周增幅2.83%，月增幅5.55%。 - **利润情况**： - 山东玉米淀粉对冲副产品利润为604元/吨，环比下跌2元/吨； - 吉林利润为58元/吨，山东亏损加剧，黑龙江利润尚可。 --- ## 市场策略建议 ### 单边策略 - **玉米**：C2609合约低位弱势震荡，关注2350附近支撑表现。 - **淀粉**：价格随玉米低位偏弱震荡。 ### 套利策略 - **逢高做缩**：09淀粉-玉米价差，关注价差走缩机会。 --- ## 替代品动态 - **小麦**：价格优势明显，替代玉米需求增加； - **高粱**：6月进口量107万吨，同比增143%，进口高粱-玉米价差走强； - **大麦**：6月进口量147.33万吨，同比增133.33%，进口大麦-玉米价差走强； - **木薯淀粉**：受东南亚外盘成本支撑，现货报价高位，玉米淀粉反向替代需求有所保持。 --- ## 数据来源 - Wind、Mysteel、iFinD、粮油商务网、广发期货研究所 --- ## 风险提示 - 本报告仅供参考，不构成投资建议； - 市场行情受多种因素影响，存在不确定性； - 投资者应根据自身风险承受能力谨慎决策。 --- ## 总结 综上所述，当前玉米及玉米淀粉市场整体呈现**供需宽松、价格偏弱震荡**的格局。玉米供应充足，需求疲软，价格承压，但贸易及种植成本提供一定支撑。玉米淀粉受成本和需求走弱影响，价格低位震荡，行业库存持续累积，但木薯淀粉价格优势使玉米淀粉替代需求保持。未来需重点关注天气对新季玉米产量的影响及行业供需变化。