> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 玉米及玉米淀粉周报总结 ## 核心内容概述 本报告分析了2026年6月18日前一周玉米及玉米淀粉的市场表现、供需情况、库存变化及价格走势，结合国内外数据与行业动态，总结了当前市场的运行逻辑及未来关注点。 --- ## 主要观点 ### 玉米市场 - **价格表现**：玉米价格弱势震荡，主要受需求疲软及替代品供应影响，维持在2310-2350元/吨低位区间。 - **供应端**：东北地区中储粮采购力度加大，但成交普遍折价，压制价格上涨；华北地区以新麦购销为主，玉米供应量一般，价格较为坚挺。 - **需求端**：深加工企业库存尚可，采购以稳为主；饲料企业因利润不佳及低价替代品存在，采购玉米积极性不高。 - **库存情况**：北港库存处于中等略低水平，南港库存高位但持续去库，整体供应压力逐步缓解。 - **替代压力**：进口玉米、定向稻谷及低价芽麦、萌动麦分流玉米饲用需求，压制玉米价格。 - **支撑因素**：贸易及种植成本提供底部支撑，玉米价格短期维持低位震荡。 ### 玉米淀粉市场 - **价格表现**：玉米淀粉价格因原料支撑及企业挺价保持坚挺，但供需相对平衡，库存仍处高位。 - **供应端**：行业开机率维持在历史偏高水平，产量环比增加，供应充足。 - **需求端**：淀粉糖及造纸需求支撑玉米淀粉消费，终端客户及贸易商提货良好，库存继续去化。 - **价差表现**：木薯淀粉价格因进口成本高而偏强，木薯淀粉-玉米淀粉价差持续走高，玉米淀粉替代木薯淀粉需求有所保持。 - **库存情况**：全国玉米淀粉企业库存总量119.2万吨，周降幅2.85%，月降幅9.70%，年同比降幅10.24%。 --- ## 关键信息 ### 玉米市场 - **供应**：东北低价惜售，华北以新麦为主，政策拍卖及替代品增加市场供应。 - **需求**：深加工企业采购以稳为主，饲料企业采购偏谨慎。 - **库存**：北港库存中等略低，南港库存高位但持续去库。 - **替代品**：进口玉米周投20万吨，定向稻谷两周投100万吨，新麦上市分流玉米需求。 - **价格支撑**：贸易及种植成本支撑玉米价格底部。 ### 玉米淀粉市场 - **供需结构**：供需相对平衡，库存持续去化但仍处高位。 - **价差表现**：木薯淀粉-玉米淀粉价差走扩，玉米淀粉反向替代木薯淀粉需求保持。 - **库存变化**：全国淀粉库存119.2万吨，周度下降2.85%，月度下降9.70%。 - **开机率**：全国玉米淀粉企业周度开机率63.04%，较上周上升0.64%。 - **利润情况**：玉米淀粉企业对冲副产品利润继续下滑，生产亏损加剧。 --- ## 供需数据 ### 全球玉米平衡表（单位：万吨） | 年度 | 2022/23 | 2023/24 | 2024/25 | 2025/26 | 2026/27 | 年度差额 | |------------|--------|--------|--------|--------|--------|---------| | 期初库存 | 31333.3| 30371.2| 31387.9| 29597.6| 30335.7| 738.1 | | 产量 | 116551.5| 123121.1| 123320.2| 132667.2| 130038.4| -2628.8 | | 进口 | 17341.8| 19768.5| 18614.4| 19758.6| 19963.1| 204.5 | | 总供应量 | 165226.6| 173260.8| 173322.5| 182023.4| 180337.2| -1686.2 | | 出口 | 18039.3| 19274.5| 18713.3| 21699.9| 20760.9| -939 | | 饲料消费 | 73028.3| 76915.8| 78399.1| 82333.1| 83255.5| 922.4 | | 工业消费 | 43787.8| 45682.6| 46612.5| 47654.7| 48198.9| 544.2 | | 总需求 | 134855.4| 141872.9| 143724.9| 151687.7| 152215.3| 527.6 | | 期末库存 | 30371.2| 31387.9| 29597.6| 30335.7| 28121.9| -2213.8 | ### 美国玉米平衡表（单位：万吨） | 年度 | 2022/23 | 2023/24 | 2024/25 | 2025/26 | 2026/27 | 年度差额 | |------------|--------|--------|--------|--------|--------|---------| | 期初库存 | 3497.5 | 3455.1 | 4479.2 | 3940.4 | 5448.1 | 1507.7 | | 产量 | 34673.9| 38966.7| 37826.8| 43234.2| 40629.2| -2605 | | 进口 | 98.2 | 72.2 | 55 | 71.1 | 63.5 | -7.6 | | 总供应量 | 38269.6| 42494 | 42361 | 47245.7| 46140.8| -1104.9 | | 出口 | 4221.4 | 5727.5 | 7260.3 | 8445.9 | 8001.4 | -444.5 | | 饲料消费 | 13934.8| 14811.4| 13853.1| 15748.7| 15494.7| -254 | | 食品、种用、工业消费 | 16658.3 | 17475.9 | 17307.2 | 17603 | 17666.5 | 63.5 | | 总需求 | 34814.5 | 38014.8 | 38420.6 | 41797.6 | 41162.6 | -635 | | 期末库存 | 3455.1 | 4479.2 | 3940.4 | 5448.1 | 4978.2 | -469.9 | --- ## 市场动态 ### 售粮进度 - 全国售粮进度达97%，较去年同期慢1%。 - 东北售粮进度98%，华北售粮进度95%，均较去年同期慢。 - 东北产地粮源集港无利润，集港量有限；北港购销清淡。 ### 进口情况 - **玉米**：2026年5月进口6.00万吨，同比减少68.42%；1-5月累计进口87.87万吨，同比增加39.48%。 - **高粱**：5月进口113万吨，同比增加197%；1-5月累计进口269万吨，同比增加59.2%。 - **大麦**：5月进口182万吨，同比增加1117%；1-5月累计进口668万吨，同比增加47.1%。 - **小麦**：5月进口29万吨，同比减少48.2%；1-5月累计进口271万吨，同比增加67.3%。 ### 饲料生产情况 - 2026年5月全国工业饲料产量2890万吨，环比持平，同比增长1.6%。 - 配合饲料产量2724万吨，同比增长2.1%；浓缩饲料产量96万吨，同比下降5.3%；添加剂预混合饲料产量52万吨，同比下降14.6%。 - 饲料企业平均库存27.04天，较上周减少0.09天，同比减少18.23%。 - 饲料企业替代选择多，采购玉米积极性较低。 --- ## 策略建议 ### 玉米 - **单边策略**：玉米C2609合约维持低位震荡，关注2300元/吨附近支撑。 - **关注点**：后续政策投放、新麦价格变化。 ### 玉米淀粉 - **单边策略**：淀粉C2609合约关注2660元/吨附近支撑。 - **关注点**：企业检修进度、木薯淀粉与玉米淀粉价差变化。 --- ## 总结 玉米及玉米淀粉市场整体呈现供需相对平衡、价格低位震荡的格局。玉米因需求疲软及替代品供应增加，价格承压；玉米淀粉则因原料支撑及企业挺价维持坚挺，但库存仍处高位，价差持续走强，替代压力依旧存在。短期市场走势将受政策投放、新麦价格及替代品供需变化影响，建议投资者关注相关动态，谨慎操作。