20250103-国联期货-玉米及玉米淀粉周报_节后卖压趋弱_看涨预期增加_39页_1mb

玉米市场已进入春节前售粮高峰，主力合约小幅整理收于2228元/吨。本年度售粮节奏加快，东北地区售粮进度达40%（同比+6%），从9月底至节前供应压力逐步减弱，看涨预期增强。但受北港库存消化支撑价格反弹力度有限。国内玉米供需结构呈现小幅收紧趋势，2024/25年度供需的量缩换来春节后需求增量，整体由宽松走向紧平衡。

价格在节后震荡反弹过程中逐步走强，短期支撑在2100元/吨，压力位在2315元/吨。国内玉米产需格局乐观上行的趋势不可逆转，供应端减量背景下期货重心总体上移，加之饲用消费需求复苏等因素，市场对重点产区青黄不接缺失供给状态下基本面支撑力度存疑。但进口玉米管控增多，国内大麦、高粱及稻谷替代性消费减弱有潜在利好支撑。

由于供应下行而需求上行，政策托市，市场看涨预期增强，同时库存中期亦呈现去化趋势，涨幅有所收窄，库存拉锯进一步加剧。

国际转基因进口心态略有放缓，地缘冲突引发宏观扰动仍需担心，价格易涨难跌。 本文数据来源：钢联、USDA、海关总署、国家统计局、国联期货农产品事业部