20240821-华泰期货-氯碱日报_外需偏弱_PVC出口环比减少_12页

PVC和烧碱市场分析报告总结

免责声明摘要
本报告仅供参考，分析基于已公开信息，不构成投资建议。报告内容可能随市场变化调整，投资者需自行负责决策。

核心观点

PVC市场分析

谨慎偏空观点：

• 7月PVC出口量环比减少至155万吨，上游出货放缓，库存小幅累积，预计库存仍将承压。
• 短期价格或低位宽幅震荡，供应端受限于检修预期和出口利润小幅改善，对现货价格底部有一定支撑，但需等待需求端改善。
• 若需求恢复乏力，去库压力将持续存在。

烧碱市场分析

中性观点：

• 液碱现货价格稳中上涨，尤其是华北和华东地区，因库存低位及装置检修支撑价格。
• 下游氧化铝和非铝行业开工回升，供需关系小幅改善，推动近期期货价格反弹。
• 中线需求仍无突出亮点，铝土矿供应紧张限制氧化铝开工，需求端改善有限。

策略建议

• PVC: 保持谨慎，关注出口和下游需求变化，关注累库压力。
• 烧碱：关注库存变化及氧化铝复产情况，短期偏多但中线谨慎。

风险提示

• PVC：出口回落、检修减少、需求弱于预期。
• 烧碱：库存积累、氧化铝复产、出口政策变化。