20231125-华泰期货-燃料油周报_低硫支撑仍在_关注阿祖尔炼厂装置恢复情况_13页_852kb

燃料油周报分析总结

一、市场分析

• 国际能源市场持续宽幅震荡，带动国内燃料油市场波动。
• 原油期货投机性净多头头寸连续回落，市场做多意愿减弱。
• 欧佩克会议推迟（因非洲成员国产量配额争议），导致其结果不确定性增加。尽管市场预期沙特可能延长减产，但其影响或有限。
• 短期国际油价整体小幅下跌。

二、主要影响因素

• 国际油价波动：源于供需变化及欧佩克会议推迟带来的消息面冲击。
• 高低硫燃料油差异：
  • 高硫燃料油：需求相对疲软（亚洲地区进口减少），库存累库，缺乏单边驱动。
  • 低硫燃料油：受科威特阿祖尔炼厂出口受限支撑，亚洲市场价差走高。
• 供给与需求：
  • 低硫燃料油：国内出口配额收紧，关注炼厂恢复及招标情况。
  • 高硫燃料油：全球范围内库存上升，需求季节性减弱。

三、重点关注

• 低硫燃料油：重点关注阿祖尔炼厂装置恢复情况及出口招标。
• 原油价格变动及欧佩克会议召开时间。
• 中国低硫出口配额调整动态。