20190714-天风证券-计算机行业研究周报：深度报告拆解安全服务空间，同时附行业中报预告情况分析_15页_779kb

计算机行业深度报告总结

核心内容

本报告围绕计算机行业的多个子领域，包括网络安全、云计算、人工智能、医疗信息化、智能硬件等，分析了行业发展趋势、市场空间、中报预告情况以及重点公司动态。

网络安全服务市场

• 市场空间：2018年全球网络安全服务市场占比达64.4%，远高于硬件市场（9.4%）。中国网络安全硬件市场约238亿元，预计远期安全服务市场可达1600亿元。
• 市场瓶颈：过去市场以合规需求为主，客户对年费模式接受度不高。
• 发展趋势：随着政策落地，网络安全服务逐步成为主动需求，相关企业如启明星辰、深信服、安恒信息有望实现快速增长。
• 企业布局：启明星辰早在2016年就开始布局网络安全服务，深信服近期加大投入。

行业中报预告

• 整体表现：本周共有111家行业公司发布中报预告，占比超过一半。
• 业绩情况：大部分公司业绩符合预期，部分公司如中孚信息、金溢科技、创业慧康等表现亮眼，甚至超预期。
• 部分公司业绩低于预期：预计与短期费用和项目确认延迟有关，但全年业绩能见度依然较高。

主要观点

• 板块表现：上周计算机板块下跌5.16%，跑输大盘。建议维持“强大于市”评级。
• 投资建议：积极布局科技股核心资产，重点关注网络安全、自主可控、云计算、车联网等板块。
• 政策影响：外部环境加速网络安全政策落地，推动行业增长。
• 科技成长逻辑：科创板即将开市，成长股估值逻辑更加清晰。

关键信息

网络安全

• 重点公司：启明星辰、美亚柏科、格尔软件、数字认证、绿盟科技、深信服、卫士通等。
• 政策支持：随着法规落地，网络安全服务逐步成为主动需求，推动企业收入增长。

自主可控

• 重点公司：中孚信息、中国软件、中科曙光、太极股份、中国长城等。
• 联动效应：自主可控与网络安全联动性强，建议重点关注。

车联网

• 重点公司：金溢科技、万集科技、中科创达、易华录、千方科技、四维图新、德赛西威、中海达等。
• 行业趋势：车联网领域增长潜力大，建议关注。

云计算

• 重点公司：广联达、用友网络、石基信息、宝信软件、东方国信、汉得信息、赛意信息等。
• 行业主题：云计算与工业互联网是贯穿数字经济转型的主题，建议高度关注。

医疗信息化

• 重点公司：久远银海、卫宁健康、思创医惠、创业慧康等。
• 政策驱动：医保IT建设大潮开启，推动医疗信息化发展。

人工智能

• 重点公司：腾讯、华为、澎思科技等。
• 技术突破：澎思科技在行人再识别技术上取得突破，刷新世界纪录。
• 伦理建设：腾讯发布人工智能伦理报告，倡导“科技向善”。

智能硬件

• 重点公司：睿沃科技。
• 融资动态：睿沃科技获A轮5000万元融资，用于市场和团队建设。

重点公司公告

• 全志科技：上半年归母利润增长0.06%-10%。
• 高伟达：上半年归母利润增长39.7%-69.7%。
• 银信科技：业绩波动，预计变化-10%-10%。
• 华平股份：上半年盈利，去年同期亏损。
• 中孚信息：上半年亏损，但同比有所改善。
• 金溢科技：业绩预告修正，由亏损转为盈利。
• 深信服：上半年归母净利润增长53.55%-72.33%。
• 启明星辰：控股股东减持股份897万股。

海外动态

• 阿里巴巴：完成组织升级，强调组织效率和未来数字经济创新。
• 腾讯：发布人工智能伦理报告，与“花漾搜索”合作，推动青少年健康成长。
• 谷歌：孵化移动社交工具“鞋带”，组织本地社交活动。

一级市场投融资

• 热点领域：金融科技、医疗健康、教育科技。
• 融资事件：
  • IGMBiosciences获1.02亿美元C轮融资。
  • 复融数据科技、爱选科技、圆心惠保、栈略数据分别获得2000万、2000万、5000万、1亿元人民币融资。
  • 保服通诚获1000万美元A+轮融资。
  • 格燃教育获2亿元人民币Pre-A轮融资。

风险提示

• 宏观经济不景气
• 政策落地不及预期
• 技术推广不及预期

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票评级：
  • 买入：预期相对收益20%以上
  • 增持：预期相对收益10%-20%
  • 持有：预期相对收益-10%-10%
  • 卖出：预期相对收益-10%以下

总结

本报告强调了网络安全服务市场的发展潜力，认为其将成为未来增长的重要驱动力。同时，指出行业整体中报情况基本符合预期，部分公司表现亮眼。建议投资者关注网络安全、自主可控、云计算、车联网等板块，同时积极布局科创板成长股。此外，报告还提及了人工智能、医疗信息化、智能硬件等领域的最新动态和投资机会。