20231203-东证期货-金融工程周度报告_标的贴水上涨趋势强劲_雪球报价走高_11页_733kb

报告总结

市场行情

本周市场小幅调整，中证1000和中证500指数呈下跌趋势。标的价值：中证500指数PE为2256，PE历史分位数0.159；中证1000指数PE为3940，PE历史动态分位数0.586。贴水率强劲上涨：中证500贴水率升至379%，中证1000贴水率升至523%。隐含波动率小幅变化：中证500隐含波动率上升0.39%，中证1000隐含波动率下降0.04%，对票息影响不大。

雪球产品

本周雪球产品发行数量持续增加，70%以上挂钩中证1000。贴水率高，中证1000雪球产品在票息中获益显著。早利、凤凰、双降和降敲结构占比提高，新发行产品以中证1000挂钩为主。雪球报价处于高位，票息较9月提高近5%，入场机会增多。早利雪球性价比优化，适合短期投资。

投资建议

贴水率持续上升，隐含分红融券率提升，推动雪球报价走高，为投资者创造入场机会和收益空间。挂钩中证1000的产品更具吸引力，应关注市场回调带来的套利机会。

风险提示

雪球期权为非保本型产品，需防范市场尾部风险，特别是短期做空力量可能导致潜在损失。