20151221-华融证券-有色行业_周报_大盘延续振荡,打新之后或有良机_15页_1mb

报告摘要

有色行业周报（2015.12.14-2015.12.20）总结

一、核心内容概述

本周有色板块整体呈现小幅上涨趋势，中信有色指数涨幅为5.58%，高于沪深300指数的4.43%。其中，贵金属、工业金属和稀有金属涨幅分别为5.55%、6.13%和4.94%，均跑赢大盘。从个股表现来看，吉恩镍业、云铝股份、云南铜业、西部黄金、炼石有色涨幅居前，而东方钽业、建新矿业、天齐锂业、洛阳钼业、株冶集团跌幅较大。

二、主要观点

1. 市场表现

有色板块整体表现优于大盘，但上涨动力主要来自市场对加息后价格反弹的预期。
由于加息后市场并未出现预期中的价格反弹，分析师认为近期行情可能为短期波动，存在回调风险。

2. 行业动态

力拓增产计划：力拓表示2016年铝产量将提升10%，但因全球供应过剩和价格承压，市场复苏预期较低。
海绵城市投资机遇：海绵城市建设成为城市基础设施投资的新焦点，预计可拉动超过2万亿元的投资，为有色金属行业带来新的市场需求。
汽车用铝应用加速：随着新能源汽车的发展，铝材在汽车轻量化中的应用需求大幅上升，中国交通用铝展将进一步推动铝在汽车领域的应用。

3. 公司动态

楚江新材：完成定增发行，发行价格为11.18元/股，部分股份将分三次解禁。
中金岭南：通过高新技术企业认定，享受15%的企业所得税优惠。

三、关键信息

1. 产品价格走势

美联储加息影响：多数有色金属价格保持平稳，铅价出现明显反弹，贵金属价格小幅下跌。
期货价格表现：LME和沪铜、铝、铅、锌、镍、锡等金属期货价格均有所波动，但整体趋势平稳。
贵金属价格：伦敦金、伦敦银及沪金、沪银价格小幅下跌。
小金属价格：渤海碳酸锂、镁锭、钼铁、钼精矿、稀土镨钕和氧化镝等价格出现不同幅度的波动。

2. 投资策略

分析师建议投资者对有色板块保持谨慎态度，认为当前上涨为市场博弈，不具持续性。
未来需关注行业基本面变化，避免短期回调风险。

3. 风险提示

宏观经济波动：经济增速放缓可能影响行业需求。
美元指数波动：美元走势对有色金属价格有较大影响。
有色金属价格下跌：市场供需关系变化可能导致价格下跌。

四、总结

本周有色行业整体表现优于大盘，但上涨主要由市场情绪驱动，缺乏实质基本面支撑。随着美联储加息落地，多数金属价格趋于平稳，铅价反弹，贵金属小幅下跌。行业层面，力拓增产计划及海绵城市建设成为重要关注点，为有色金属行业带来潜在增长机遇。公司层面，楚江新材和中金岭南分别通过定增和高新技术企业认定，显示出一定的发展动力。

未来，有色行业需面对宏观经济波动、美元指数波动及金属价格下跌等多重风险。投资者应保持谨慎，关注行业基本面变化及政策动向，避免盲目追高。