20231106-首创证券-金融工程市场监测周报_基金仓位再度上升_偏股混合型基金仓位已升至近三年中位数附近_13页_835kb

报告摘要

基金仓位再度上升，偏股混合型基金仓位已升至近三年中位数附近

核心内容总结

本文从资金层面、交易层面、预期层面三个维度对当前A股市场进行了全面分析，旨在为投资者提供参考。报告指出当前市场整体震荡上行，基金仓位持续上升，行业间收益与资金流动呈现分化趋势，市场预期也有所变化。

主要观点

市场行情回顾：本周主流宽基指数普遍上涨，其中创业板指和中证1000表现相对较强，中证500略弱。
基金仓位上升：普通股票型基金和偏股混合型基金的股票仓位分别达到 $86.64%$ 和 $81.57%$，较上周分别上升 $0.23%$ 和 $0.40%$。
基金募集规模回暖：本周新成立股票型基金募集规模19.5亿元，混合型基金募集规模32.2亿元，合计51.7亿元，较上周增加26.8亿元。
北向资金转为净流入：本周北向资金净流入5.6亿元，为多周以来首次净流入。
融资融券余额小幅上涨：融资余额增加136亿元，两融余额整体小幅上升。
行业间收益分化减弱：本周行业间收益率标准差为 $1.71%$，较上周减少 $0.08%$，显示分化程度下降。
行业间资金分化程度小幅上升：行业日均换手率标准差为 $0.73%$，较上周小幅上升。
市场预期变化：主流宽基指数预期复合增长率多数下调，中证500降幅最大；传媒、国防军工等行业预期增速上调，而消费者服务、房地产等行业预期增速下调。
估值分位数差异显著：建材、轻工制造等行业估值分位数较高，电力设备及新能源、家电等行业估值分位数较低。

关键信息

1. 市场行情回顾

本周市场震荡上行，主流宽基指数普遍上涨。
创业板指和中证1000涨幅较大，分别为 $1.98%$ 和 $0.95%$。
中证500涨幅较小，为 $0.33%$。
各指数振幅与收益基本一致。
创业板指数日均换手率环比下降 $0.17%$，万得全A基本持平。

2. 市场资金层面

基金仓位：普通股票型基金和偏股混合型基金仓位分别升至 $35.9%$ 和 $47.5%$ 分位数。
基金募集：本周股票型基金和混合型基金募集规模合计51.7亿元，环比上升26.8亿元。
北向资金：净流入5.6亿元，为多周以来首次净流入。
融资融券：融资余额增至15507亿元，融券余额为802亿元，两融余额整体小幅上升。
行业资金流动：电子、汽车、计算机、传媒等行业融资净买入额较大，农林牧渔等行业净卖出额较大。

3. 市场交易层面

行业收益分化：传媒行业涨幅最大（$4.90%$），房地产、建材、综合金融等行业跌幅较大（均超过 $1.5%$）。
行业资金流动：传媒、汽车、电子等行业日均换手率环比上升，家电、非银行金融、计算机等行业日均换手率环比下降。
资金集中度：行业间资金分化程度位于今年以来低位，资金集中于少数行业的现象有所缓解。

4. 市场预期层面

宽基指数预期：中证1000、创业板指预期复合增长率较高，中证500预期复合增长率环比下调 $1.17%$。
行业预期变化：传媒、国防军工等行业预期复合增长率上调，消费者服务、房地产等行业下调幅度较大（约 $5%$）。
估值分位数：建材、轻工制造等行业PE（TTM）分位数较高，电力设备及新能源、家电、机械、食品饮料等行业较低。

风险提示

报告基于历史数据，未来可能发生变化。
基金仓位估算可能存在偏差。
政策不确定性可能导致一致预期与实际市场表现不一致。

结论

当前市场呈现震荡上行态势，基金仓位持续上升，显示机构投资者对市场信心有所恢复。行业间收益和资金流动分化程度有所减弱，但部分行业仍表现出较强的动量效应。市场预期方面，多数宽基指数及行业预期复合增长率出现下调，但传媒、国防军工等行业预期较强。投资者需注意市场变化及政策风险，合理评估自身投资需求，谨慎决策。

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