20241121-浙商证券-中通快递-W-02057.HK-中通快递2024三季报点评_24Q3调整后净利润同比+2.0_积极调整经营策略保持领先优势_4页_477kb

中通快递2024年三季报显示，公司Q3季度调整后净利润同比增长20%，营业收入达10675亿元，同比增长176%，快递业务收入9813亿元，增长181%。这一增长主要得益于包裹量增加159%和单票价格上升18%，直客业务收入大幅增长1221%，货运代理服务收入增加8%，物料销售（如电子面单纸）增长276%。公司快递量达872亿件，市场份额为20%，逆向物流合作推动散件业务增长40%以上。展望方面，公司下调2024年业务量目标至同比增长116%-123%，预计包裹量约337-339亿件，以适应低价值电商包裹比例上升趋势。

在经营策略上，公司优化客户结构，核心单票收入为120元，同比上升18%，单票运输和分拨成本分别下降0.004元和0.002元，部分抵消了竞争压力。2024年预计净利润10027亿元，对应PE降至95倍，维持“增持”评级。潜在风险包括经济下行、行业增速放缓和价格战加剧的可能性。分析师强调，公司专注网络稳定和高质量转型，目标是重夺市场份额并实现可持续盈利。