20220303-国元证券-两会在即_市场走势与投资机会观察_9页_1mb

两会前后市场表现与投资机会总结

核心内容

全国两会即将召开，作为市场关注的重要节点，其政策信号和经济信息对资本市场具有重要影响。从历史数据来看，两会前后一个月的权益市场表现较为积极，尤其在会后阶段，市场上涨概率较高，而两会期间则相对弱势。

主要观点

1. 历史统计表现

• 两会前后市场表现：A股主要指数在两会前、后一个月平均涨跌幅分别为2.84%和4.23%，上涨概率分别为81%和71%。
• 两会期间表现：市场表现相对较弱，平均涨跌幅和胜率均低于会前、会后水平。

2. 当前基本面与流动性环境

• 经济三重压力：当前国内经济面临需求收缩、供给冲击和预期转弱的三重压力。
• 流动性释放：宽货币向宽信用传导效果显现，流动性持续释放，彰显国家“稳增长”信心。
• 经济先行指标：已进入上行区间，与信贷脉冲指数交互确认，预示经济企稳趋势。

3. 投资机会方向

• 稳增长主线：新老基建板块将受益于政策加码，包括新能源基础设施（风光储能）、数字经济（5G、大数据中心、数字电网）和传统基建（交运、水利、城建、部分地产产业链）。
• 科技创新：作为产业升级和经济转型的底层保障，科技创新相关领域值得长期关注。
• 新能源发展：在“双碳”目标下，新能源产业链仍是长期可选项，但前期过热和政策纠偏可能延长其实现周期，需等待估值合理回归。
• 成长与消费风格切换：随着经济企稳和流动性累积，市场风格可能向成长和消费方向转化。

关键信息

市场走势

• 上证综指：3,481.11
• 深圳成指：13,201.82
• 沪深300：4,551.63
• 中小盘指：4,617.01
• 创业板指：3,201.01

政策方向预测

• 稳增长：新老基建为政策重点，预计表现良好。
• 科技创新：覆盖广义领域，应给予更乐观预期。
• 新能源：长期逻辑不变，但短期受地缘冲突影响可能加速发展。
• 其他领域：大消费、医药、现代服务、绿色产业、ESG投资等可能受关注。

风险提示

• 俄乌地缘冲突升级
• 国内经济下行超预期
• 疫情扩散超预期

投资建议

• 短期关注：新老基建、科技创新、新能源产业链。
• 中期关注：成长和消费板块的风格切换机会。
• 长期逻辑：稳增长、科技创新、新能源等主线持续受益。

结论

全国两会作为重要政策信号节点，对A股市场具有积极影响。结合历史数据与当前经济环境，市场有望在会后企稳回升，政策信号与经济数据的进一步确认将为市场提供明确方向。投资者应关注新老基建、科技创新、新能源等政策受益领域，同时警惕地缘冲突、经济下行和疫情扩散等风险。

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报告作者

• 分析师：房倩倩
  执业证书编号：S0020520040001
  邮箱：fangqianqian@gyzq.com.cn
  电话：021-51097188

• 联系人：蔡雷鑫
  邮箱：caileixin@gyzq.com.cn

内容目录

1. 两会前后市场表现如何
2. 此次两会召开之际基本面情况与流动性环境如何？
3. 顺应两会政策方向，寻找投资机会
4. 总结
5. 风险提示