兼全国两会关键目标前瞻：全景图解，两会中的央地关系与省际特征-20220303-申万宏源-36页_2mb

两会前瞻报告总结：央地关系与省际特征分析

核心内容

2022年两会前夕，各地方政府在政府工作报告中对稳增长的主要抓手进行了调整，聚焦于基建、地产、消费、出口和制造业五大领域。同时，省际发展特色也呈现坚持与转变并存的趋势。本文将从央地关系和省际特征两个方面进行分析，并对全国两会目标进行前瞻预测。

主要观点与关键信息

1. 央地关系：稳增长五大抓手，各地区如何选择？

1.1 基建：“适度超前”和债务问题并重，东部或成为突破口

• 中央经济工作会议提出“适度超前开展基础设施投资”，地方政府普遍响应。
• 东部沿海及东北地区对基建投资的重视程度明显提升。
• 西部省份对基建投资的预期未明显改善，反映出财政效率和隐性债务控制的加强。
• 预计2022年广义基建投资增速将小幅抬升5个百分点至6.0%。

1.2 地产：绝大多数地区政策表态明显放松

• 除北京、山西外，其他地区对地产调控的政策表述边际放松。
• 西部和长三角地区尤为明显，强调稳定住房合理刚需、促进房地产业良性循环。
• 部分省份如云南、甘肃、贵州删去了“房住不炒”表述，更关注实际需求。

1.3 消费：目标普遍积极，但地方层面政策工具不多

• 各地政府工作报告均强调消费的重要性，但政策工具有限。
• 东北、长三角和中部地区将消费作为稳增长的重要抓手。
• 部分省份如辽宁、黑龙江、吉林设定了较高的社零增速目标。
• 地方政府可能仍以疫情前增速为参考，目标偏高，实际执行效果待观察。

1.4 外贸：淡定的变紧张，紧张的期待过高

• 2021年强调稳外贸的省份2022年着墨减少，而未强调的省份则更积极。
• 西部地区如广西、贵州提出明确的出口增长目标，反映出外需降温后的应对策略。
• 外贸并非地方可控领域，但地方仍试图通过政策促进出口。

1.5 制造业：稳定制造业投资，北方重工业基地强化

• 北方传统重工业基地（如河北、辽宁）对制造业投资的表述更为积极。
• 各地强调产业链补链强链、科技创新、产业基础再造等供给升级方向。
• 制造业投资的强化与地方经济结构转型密切相关。

2. 省际特征：区域发展特色有坚持也有转变

2.1 大部分地区经济发展思路向稳地产、稳出口转换

• 除北部（京津冀、东北）和长三角地区继续强调制造业投资外，其他地区转向稳地产与稳出口。
• 西部、东部沿海地区对出口的重视程度上升，房地产调控政策趋于宽松。

2.2 京津冀：重工业基地强化与稳外贸并重

• 京津冀三地政策主线为稳外贸和制造业升级。
• 制造业方面强调“卡脖子”技术突破和产业链安全。
• 基建、消费和地产领域着墨较少。

2.3 长三角：突出地产基建稳增长，兼顾消费和制造业升级

• 上海、江苏、浙江、安徽在稳地产和扩大基建方面更为积极。
• 消费和制造业升级成为重要方向，浙江还结合共同富裕提出促消费政策。
• 长三角在区域协同方面进一步深化，推进一体化发展。

2.4 珠三角：更强调出口增长和稳定地产

• 广东明确提出了进出口增长目标，强调高水平开放。
• 稳地产方面，广东提出化解房企债务风险和满足合理住房需求。
• 基建投资适度超前，但对消费的重视程度相对较低。

2.5 东部沿海三省：稳地产与稳外贸共举

• 福建、山东、海南在稳地产和稳外贸方面均有显著举措。
• 山东和福建未提及“房住不炒”，更注重因城施策。
• 海南强调自由贸易港建设，提出外贸增长目标。

2.6 西部地区：严控隐性债务要求下，转向稳地产和外贸

• 西部地区普遍加强隐性债务控制，基建投资从传统向新能源倾斜。
• 房地产调控政策边际放松，强调满足合理住房需求。
• 西部省份对稳外贸的追求明显上升，如贵州、云南提出高增长目标。

2.7 中部五省：注重稳定消费，兼顾住房刚需

• 中部省份将消费视为稳增长的重要手段。
• 江西、湖北等地提出社零增长目标，并推进消费扩容升级。
• 地产政策强调稳定需求，促进房地产业良性循环。

2.8 东北：稳地产和促消费并重，不忘强调隐性债务风险

• 东北地区在稳地产和促消费方面力度较大。
• 强调隐性债务风险防控，对房地产和消费的政策工具逐步完善。

2.9 定量视角：稳外贸地区经济增速目标更谨慎

• 目标积极地区以消费和投资为主，而目标谨慎地区则以出口为主。
• 这一趋势与外需降温及出口压力密切相关。

3. 全国两会前瞻

• GDP增速目标：预计全国GDP增速目标为5.5%左右，低于地方平均目标6.1%。
• 财政赤字率：预计2022年财政赤字率在2.8%-3.0%，新增专项债规模为3.35万亿。
• 基建投资：预计全年基建投资增速小幅上行，与新能源建设密切相关。
• 政策导向：强调稳增长、稳地产、稳外贸，同时注重隐性债务控制和区域协调发展。

总结

2022年两会期间，各地方政府在稳增长策略上呈现多元化特征，其中基建、地产、消费、出口和制造业成为主要抓手。东部地区在基建和外贸方面更为积极，而西部地区则在控制隐性债务的同时，加强地产和外贸的政策支持。全国GDP增速目标预计为5.5%，财政赤字率在2.8%-3.0%，新增专项债规模为3.35万亿。各地区的发展思路在坚持与转变中不断调整，反映了当前经济环境下的政策导向与区域特色。