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国元证券2022年3月ETF组合及投资逻辑总结

核心内容

国元证券于2022年3月发布的ETF月报，对主要ETF产品的表现及投资逻辑进行了分析。报告指出，尽管面临复杂的内外部环境，但市场已出现积极信号，投资者应逐步建立信心，关注政策导向与经济数据的进一步确认。

主要ETF产品表现

主要观点

1. 市场环境

   • 国内外环境复杂，地缘冲突和高通胀对市场造成压力。
   • 国内经济面临三重压力，但政策持续布局，宽货币向宽信用传导效果显现，显示“稳增长”信心。

2. 投资策略

   • 当前以防御为主，关注政策导向下的“稳增长”主线。
   • 适当配置具备短期价值的上游能源资源板块，如石油石化、工业金属。
   • 银行板块因低估值效应，成为当前较为稳妥的选择。
   • 成长与消费板块未来可期，但需在宽松政策环境下更具吸引力。

3. 板块表现

   • 煤炭ETF：表现最佳，月涨幅达16.7%，可能受益于能源供给紧张。
   • 稀土ETF：涨幅14.3%，受益于产业升级与资源稀缺性。
   • 黄金ETF：涨幅5.4%，反映避险情绪。
   • 军工ETF：涨幅4.8%，受益于国防建设需求。
   • 红利ETF：涨幅4.6%，反映高股息策略的吸引力。
   • 券商ETF：下跌5.3%，可能受市场波动影响。
   • 农业ETF：涨幅3.5%，受益于政策支持与农业复苏预期。
   • 基建50ETF：涨幅1.5%，受益于新老基建政策的推动。

4. 市场数据

   • 上证综指：3484.19
   • 深圳成指：13346.96
   • 沪深300：4578.60
   • 中小盘指：4644.80
   • 创业板指：2834.64

风险提示

• 疫情发展超出预期
• 国内外经济政策变化
• 国际政治环境变化超预期

投资评级说明

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• 分析师朱定豪
  执业证书编号：S0020521120002
  邮箱：zhudinghao@gyzq.com.cn
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• 分析师杨为徽
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  电话：未提供

• 分析师孟子君
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• 分析师房倩倩
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• 联系人蔡雷鑫
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总结

国元证券在2022年3月的ETF月报中指出，尽管市场面临多重压力，但政策支持和流动性改善为A股提供了积极信号。ETF组合中，煤炭、稀土和黄金板块表现较为亮眼，而券商板块则承压。投资策略建议以防御为主，适当布局“稳增长”主线及短期配置价值的上游资源板块，同时关注低估值的银行板块。报告强调了市场不确定性与政策导向的重要性，并提醒投资者注意相关风险。