20230719-安信证券-食品饮料周专题_价盘稳定前提下高库存是销售驱动力_21页_2mb

安信证券食品饮料行业周报总结

核心观点

报告强调，在白酒行业挤压式增长背景下，高库存将成为销售驱动力和竞争手段，价盘稳定是关键因素。高库存并非隐忧，而是企业竞争力体现，尤其在弱需求环境下，企业需通过库存管理提升市场份额。

行业表现

本周（2023/07/10-14），食品饮料板块上涨302%，远超上证综指129%。白酒和啤酒子板块涨幅领先，个别公司如金种子酒和泸州老窖表现突出，而核心组合上涨272%。

投资策略

维持“领先大市-A”评级，推荐重点股票：白酒方面包括今世缘、贵州茅台、山西汾酒等；啤酒包括青岛啤酒、燕京啤酒；大众品包括盐津铺子、安井食品。建议在估值底部布局，关注业绩超预期标的。

风险提示

业绩不及预期、需求复苏乏力、食品安全问题可能影响板块表现。外部因素如疫情反复需警惕。

行业动态

本周要闻涉及多家公司公告，如贵州茅台业绩预喜、绝味食品净利润增长等。重点包括库存管理、渠道竞争和产品创新。

图表引用

报告附多图表数据，展示板块收益率、估值、价格趋势等，但重点不在此。