20140321-富盛投顾-全球市场周报_16页_1mb

富盛全球市場週報總結

核心內容概覽

本週報於2014年3月21日發佈，總結了全球主要股市、債市及貨幣市場的表現與展望，並提供了關鍵經濟數據與投資建議。內容涵蓋美國、歐洲、日本及新興市場的市場動態，以及美元走勢與人民幣政策調整。

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主要股市表現

美股相對強勢

• S&P 500指數：單週反彈1.4%，為成熟市場中表現最佳。
• 市場因素：克里米亞局勢緩和、Fed退場決議及葉倫對利率政策的暗示。
• 經濟數據：領先指標、費城Fed展望、成屋銷售等數據帶動上漲；消費者信心指數略低於預期，市場以天氣不佳解讀。
• 長期趨勢：自2009年3月以來，美股已進入第六年牛市，Fed政策推動S&P 500指數上漲逾130%。

歐股反彈

• 道瓊歐洲600指數：單週反彈1.02%。
• 市場因素：市場尋求葉倫談話的解讀、德國總理梅克爾的言論及穆迪確認歐盟信評為Aaa。
• 風險因素：俄羅斯可能面臨經濟制裁，通縮風險再次受到關注。

日股續挫

• 東證指數：單週大跌4.78%，跌至六週來新低。
• 市場因素：市場擔憂消費稅提高對經濟的影響，空頭頭寸累積。
• 政策動向：日本央行建議提高公債購買額度至100兆日圓以應對經濟停滯。

新興股市連兩周收黑

• MSCI新興市場指數：單週下跌0.24%，連兩周收黑。
• 區域表現：新興亞洲下跌1.91%，拉美與歐非中東分別上漲4.13%與1.3%。
• 個別市場：
  • 港股：恆生指數與上證指數分別下跌2.63%與1.27%。
  • 印尼股市：年初以來上漲近10%，因總統候選人提名。
  • 印度股市：逼近歷史新高，累計上漲2.9%。

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主要債市表現

美、德公債殖利率上彈

• 美國10年期公債殖利率：單週彈升13點至2.77%，反映Fed退場與葉倫談話。
• 德國10年期公債殖利率：上彈10點至1.65%，自去年7月以來低檔反彈。
• 經濟數據：美國通膨數據低迷，10年與30年期公債殖利率利差創2010年以來新低，顯示債市對經濟成長信心不足。

新興債漲跌互見

• 新興美元債：單週反彈0.16%。
• 本地債：下跌0.08%，跌幅不大。
• 美元主權債：下跌0.13%。
• 美元公司債：上漲0.27%。
• 基金流向：截至3月19日，新興市場債券基金流出8.3億美元。

投資級債收黑，高收益債小漲

• 美國投資級債：下跌0.52%。
• 美國高收益債：小漲0.03%。
• 基金流入：股票型基金吸金105.9億美元，高收益債流入3.8億美元。
• 市場觀點：高收益債殖利率不若過往高，可能減損其防禦力，且自2008年底以來已進入第六年牛市。

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貨幣市場走勢

• 美元指數：上漲0.9%至80.19，創三週以來新高。
• 日圓與歐元：貶值明顯，日圓跌至102.39，歐元回貶至1.378。
• 人民幣：人行擴大人民幣兑美元交易價浮動幅度至1%，市場解讀為人民幣單向升值趨勢減弱，消息公布後人民幣貶至2013年2月新低6.229。

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關鍵經濟數據回顧

日期	國家	總經數據	市場預估值	實際值	前次公布值
2014/03/14	美國	密西根大學信心指數*	82	79.9	81.6
2014/03/14	日本	工業生產(月比)	--	3.8%	4.00%
2014/03/17	美國	工業生產(月比)	0.20%	0.60%	-0.20%
2014/03/17	美國	NAHB房屋市場指數	50	47	46
2014/03/17	歐元區	CPI(年比)*	0.80%	0.7%	0.80%
2014/03/18	美國	CPI(年比)	1.20%	1.10%	1.60%
2014/03/19	日本	貿易收支*	-6,009億日圓	-8,003億日圓	-2,791.7億日圓

*星號代表相對重要之經濟數據

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投資建議與警語

• 投資建議：市場整體呈現震盪，建議關注葉倫政策影響與克里米亞局勢變化。
• 風險提示：投資高收益債券基金不宜佔投資組合過高比重，因信用評等未達投資等級，且對利率變動敏感。
• 新興市場風險：政治與經濟情勢穩定度可能較低，可能導致資產價值波動。
• 基金風險：基金投資非屬存款保險承保範圍，投資人需自負盈虧。

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結論

本週全球市場受到Fed退場、克里米亞局勢與經濟數據等多重因素影響，呈現震盪走勢。美股因數據改善與政策預期反彈，而新興市場則因多項風險因素持續下跌。債市方面，保守型債券受挫，高收益債小漲。美元走強，人民幣交易區間擴大，反映市場對經濟前景的擔憂。投資人應謹慎評估風險，並根據自身投資目標進行決策。