20220124-首创证券-朗新科技-300682.SZ-公司简评报告_业绩符合市场预期_B2B2C_双轮驱动_战略高速推进_5页_448kb

报告摘要

朗新科技2021年度业绩及战略分析总结

核心内容

朗新科技（300682）于2022年1月24日发布2021年度业绩预告，预计全年实现归母净利润8.2-8.8亿元，同比增长15.97%-24.45%；扣非净利润7.00-7.60亿元，同比增长19.95%-30.23%。整体业绩符合市场预期，公司正加速推进“B2B2C双轮驱动”战略，尤其在能源数字化服务和聚合充电平台领域取得显著进展。

主要观点

业绩表现
2021年公司整体收入增长超过35%，净利润和扣非净利润均实现稳步增长，显示公司盈利能力持续增强。公司2021年股权激励费用约为1.3亿元，同比增长约4000万元。
B2B能源数字化服务业务
2021年B2B能源数字化服务业务同比增长约40%，受益于能源客户数字化转型升级和电气化带来的新增用电服务需求。公司加大了研发投入，新增研发人员超500人，重点项目取得积极进展，业务前景持续向好。
2C聚合充电平台业务
2021年聚合充电平台业务收入实现高速增长，平台交易量、用户活跃度持续提升。截至2021年底，新电途聚合充电平台已接入充电桩运营商超400家，覆盖国家电网、南方电网、特来电、星星充电、云快充等头部企业，运营充电桩数量超过30万，服务新能源充电车主数超过210万，充电量近5.6亿度，是2020年的近8倍。收入模式已从服务费分成拓展至电力现货等领域。
“双碳”目标下的发展机遇
在“双碳”目标推动下，电力能源行业正在发生重大变革，产业支持政策不断出台，两大电网积极构建“新型电力系统”，数字化、市场化和场景化成为消费侧发展的主要特征。朗新科技作为连接电力能源与互联网用户的纽带，深度受益于终端能源消费电气化，有望迎来更大的发展空间。

关键信息

公司基本数据
- 最新收盘价：36.47元
- 一年内最高/最低价：42.40/12.11元
- 市盈率（当前）：50.44
- 市净率（当前）：6.94
- 总股本：10.46亿股
- 总市值：381.30亿元

盈利预测（单位：亿元）

年份	营收	净利润	归母净利润	EPS（元）	PE
2020A	33.87	7.07	7.07	0.69	52.7
2021E	46.06	8.60	8.60	0.83	43.7
2022E	56.66	10.61	10.61	1.03	35.5
2023E	69.80	13.43	13.43	1.30	28.0

财务比率

指标	2020	2021E	2022E	2023E
营业收入增速	14.1%	36.0%	23.0%	23.2%
归母净利润增速	-30.7%	21.7%	23.3%	26.5%
毛利率	45.9%	45.5%	46.5%	47.5%
净利率	20.9%	18.7%	18.7%	19.2%
ROE	12.8%	14.6%	15.6%	17.0%
ROIC	11.8%	14.3%	15.4%	16.8%
资产负债率	27.8%	28.9%	27.9%	26.8%
P/E	52.7	43.7	35.5	28.0
P/B	6.73	6.38	5.55	4.75
EV/EBITDA	46.41	35.48	28.61	22.58

投资建议

评级：买入
理由：公司业绩符合市场预期，B2B2C“双轮驱动”战略高速推进，尤其在能源数字化服务和聚合充电平台方面表现突出，未来增长潜力大，估值合理，当前股价对应PE为44倍，未来三年PE有望逐步下降至28倍。

风险提示

行业竞争加剧
新业务拓展不及预期

分析师简介

翟炜：首创证券首席分析师，北京大学硕士，曾就职于中科院信工所、方正证券、国金证券等，2021年5月加入首创证券，负责计算机、通信等行业研究。
李星锦：首创证券分析师，厦门大学数学与应用数学学士，美国杜兰大学金融硕士，从事计算机、通信方向研究，有2年证券从业经历。

评级说明

股票投资评级
- 买入：相对沪深300指数涨幅15%以上
- 增持：相对沪深300指数涨幅5%-15%之间
- 中性：相对沪深300指数涨幅-5%-5%之间
- 减持：相对沪深300指数跌幅5%以上
行业投资评级
- 看好：行业超越整体市场表现
- 中性：行业与整体市场表现基本持平
- 看淡：行业弱于整体市场表现