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文档内容总结

核心内容

本文档是一份关于中国概念股（CCS）的市场分析报告，涵盖多个行业股票的估值、投资策略、关键风险以及行业动态。报告指出，中国概念股的单边上涨趋势已结束，其增长是投资的核心要素。文档还提到Haier与Sinopec Marketing的合作及对Haier的财务和战略影响。

主要观点

• 中国概念股的单边上涨趋势结束：自2013年以来推动CCS上涨的三大因素（美股整体牛市、CCS从2011-2012年危机中恢复、CCS强劲的基本面）在2014年下半年有所减弱。
• CCS的投资策略：应注重时机和个股选择，关注增长最快子行业。过去，当某一类公司集体上市时，往往意味着该子行业趋于成熟，其股价通常反映高增长时期。
• Haier与Sinopec Marketing合作：Haier将受益于与Sinopec Marketing在物流和分销方面的协同效应，未来其产品可在Sinopec的便利店销售。交易估值合理，Sinopec Marketing的市盈率低于Haier，但其广泛的销售网络具有战略价值。
• 短期买入机会：尽管Haier股价短期承压，但其投资价值仍被看好，建议在合适时机买入。

关键信息

估值与关键风险

• Haier 2015年市盈率（P/E）为15.5，高于Gome的12倍，但低于其历史平均。
• 投资建议的目标价为HK$24.6，对应18.4倍2015年市盈率。
• 下跌风险包括意外成本上升和第三方物流销售低于预期。

投资策略

• 投资中国概念股应关注增长最快子行业，如电商、互联网平台、移动互联网和医疗中心。
• 建议在2014年第三季度财报发布后（约11月）重新评估是否重新进入市场。

行业分析

汽车与汽车零部件

• Brilliance China、BYD、China ZhengTong Auto、Geely、CSR、Great Wall Motor、CSR Times Electric、Minth Group等公司被推荐，具有不同估值和增长预期。

石油与天然气

• SPT Energy、Hilong Holding、Chu Kong Petroleum、China Oilfield Services等公司被推荐，其市盈率和增长前景各有不同。

房地产

• Haier Electronics、Springland International、Sa Sa International、Intime Retail Group、GOME ELECTRICAL等公司被推荐，其中Haier Electronics的估值和增长预期被重点分析。

电子与科技

• 多家科技公司如Tencent、Kingdee、NetDragon等被推荐，其市盈率和未来盈利预测各不相同。

食品与饮料

• Want Want China、China Mengniu Dairy、Tingyi、Vitasoy等公司被推荐，其市场表现和盈利预测显示不同趋势。

可再生能源

• Datang Renewable Power、China Wind Power、Xinjiang Goldwind、GCL-Poly Energy、Singyes Solar、Tianneng Power、China Longyuan Power、Huaneng Renewables等公司被推荐，部分面临卖空和市场风险。

航运与物流

• COSCO Pacific、China Merchants、CSCL、Orient Overseas、Sinotrans Shipping等公司被推荐，其市场表现和估值各异。

机械设备

• Zoomlion Heavy、CMEC等公司被推荐，具有不同的盈利预测和市盈率。

医疗健康

• Essex Bio-Technology、CSPC Pharmaceutical、Sinopharm Group、Sino Biopharm、Phoenix Healthcare、DAWNRAYS PHARMA、Shineway Pharm、Sihuan Pharmaceutical等公司被推荐，其中部分面临市场调整和估值风险。

行业动态

• 跨境电子商务：在2014年，跨境电子商务市场迅速增长，尤其是进口平台，如Culigo、KJT.com和WGYP.com。政府推出多项政策支持跨境电子商务发展，包括试点城市、自贸区和特定政策。
• 行业挑战：跨境电子商务运营商面临诸多挑战，如进口成本、合规性、执行能力等。行业仍处于高度竞争阶段，需要更多政策支持。

公司事件与经济数据

• 2014年9月18日多家公司发布财报和分红信息。
• 经济数据包括美国的联邦利率决定、中国房价指数、建筑许可、失业数据等，影响市场走势。