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总第2874期总结

核心内容概览

本期报告主要围绕港股市场走势、重点公司分析及环球市场动态展开，分析了港股的总体趋势，对两家公司彩生活和赛晶电力电子给予了买入评级，并详细列出了各公司的盈利预测、目标价及评级变动信息。

大市分析

概述

港股大盘整体保持稳中向好的发展趋势，尽管欧美股市出现回吐调整，但对港股影响不大。市场展现出相对独立的强势表现，主要受到低估值、弱美元及内地经济数据稳定的支撑。

市场表现

• 恒指在7月24日上涨141点或0.52%，报收26847点。
• 国指上涨34点或0.31%，报收10821点。
• 港股主板成交金额降至791亿港元，沽空金额为82.7亿港元，沽空比例为10.46%。
• 升跌股数比例为755:790，日内涨幅超过10%的股票有21只，跌幅超过10%的股票有6只。

重点股票

• 腾讯（00700）上涨1.75%，收于302.2港元，创历史新高。
• 招商银行（03968）上涨0.4%，收于24.85港元。
• 吉利汽车（00175）上涨5.91%，收于18.62港元，成交金额达18.4亿港元。

风险提示

若恒指短期内拉升至27000以上，需警惕较大的获利回吐压力。恒指的中长期上升通道顶部阻力水平在27000至27500之间。

公司研究

彩生活（01778，买入）

• 业务进展：2016年营业收入达13.4亿元人民币，同比增长62.2%；毛利润5.9亿元，同比增长28.9%。
• 平台战略：彩之云平台合作面积达4.3亿平方米，预计2018年小股操盘模式将贡献收益，推动增值服务快速增长。
• 垂直业务：与20多家E产品公司签订战略合作协议，E能源和E停车项目表现良好，预计2017年可实现快速发展。
• 回购计划：已回购321.7万股，耗资约1546.7万港元。
• 盈利预测：预计2017-2019年收入分别为16.9亿元、20.3亿元、24.3亿元，核心净利润分别为3.21亿元、4.35亿元、5.94亿元。
• 目标价：7.78港元，相对于现价5.37港元，有44.86%的上升空间。

赛晶电力电子（00580，买入）

• 股权融资：发行2亿股新股，引入国有资本风险投资基金，认购价1.72港元，禁售期6个月。
• 战略合作：中国恒天购买18.7%股份，委派两名非执行董事，公司融资能力提升。
• 业务前景：借助国家级产业基金和央企股东背景，参与国家重大项目，提升市场开拓能力。
• 盈利预测：预计2017-2019年营业额分别为1,258百万人民币、1,789百万人民币、2,069百万人民币，净利润分别为206百万人民币、306百万人民币、337百万人民币。
• 目标价：2.50港元，相对于现价1.84港元，有35.9%的上涨空间。

环球市场概况

市场动态

• 联邦基金利率决议（FOMC）成为市场焦点，市场观望气氛浓厚。
• 多家大型科技公司及权重股公布业绩，包括谷歌、Facebook、亚马逊、京东等，多数表现积极。
• 欧元区制造业PMI逊预期，欧洲股市个别发展，德国DAX指数小幅下跌。
• 汽车股因排放作假问题下跌，宝马、戴姆勒、大众汽车均出现不同程度的跌幅。
• 金雅拓（GTO）因盈警连续第四次发布，股价大跌19.7%。

油价与美元指数

• 沙特誓言减少8月出口量，以缓解全球供应过剩问题。
• 沙特和俄罗斯能源部长在圣彼得堡会议，讨论减产协议。
• 油价上涨1.55%，9月期油收于46.48美元。
• 美元指数上涨0.15%，市场静待美联储政策决定。

其他市场表现

• 道琼斯指数下跌0.31%，报收21,513点。
• 10年期国债期货下跌0.12%，报收126.1563。
• 美国房地产市场数据发布，现房销售数据略好于预期。

公司估值与评级表

彩生活（01778）

• 现价：5.40港元
• 目标价：7.78港元
• 评级：买入
• PE：18.3（2017）
• 息率：3.34%

赛晶电力电子（00580）

• 现价：1.84港元
• 目标价：2.50港元
• 评级：买入
• PE：11.7（2017）
• 息率：1.22%

其他公司

• 李宁（2331）、蒙牛乳业（2319）、华宝国际（336）、安踏（2020）等均被给予买入评级，目标价与现价相比均有上涨空间。
• 部分公司如宝龙地产（1238）、碧桂园（900）被持有，因估值偏高或增长预期有限。

总结

本期报告强调了港股的稳定趋势和市场潜在风险，对彩生活和赛晶电力电子给予了买入评级，认为其未来盈利前景良好。同时，报告分析了环球市场动态，指出科技股和房地产股的表现及前景，为投资者提供了详尽的市场洞察和投资建议。