20161205-莫尼塔投资-F-SCORE量化行业轮动周报_通信_军工或现拐点_银行稳步爬升_12页_5mb

F-SCORE 量化行业轮动周报总结

核心内容概览

F-SCORE 量化行业轮动模型通过对29个中信一级行业进行每周的静态评分、动态轮动分析和日/周级别共振分析，提供行业趋势判断和配置建议。本周报告指出通信、国防军工和银行行业可能开启上升趋势，而煤炭、建材和轻工制造行业则面临下跌风险。医药、综合和基础化工行业持续跑输，短期内难以反转。钢铁、建筑和家电行业仍处于强势区域，顶部尚未确认，建议继续持有。

主要观点

上升趋势行业

• 通信行业：自十月以来持续下行，但上周日级别显著回升，突破相对跑输区域，上升拐点已现。最大利好来自联通集团混改试点预期增强，三大互联网巨头可能成为战略合作伙伴，有助于改善行业格局。
• 国防军工行业：同样自十月以来下行，但上周日级别明显上升，突破跑输区域，拐点已现，预示未来可能跑赢。
• 银行行业：继上周报告提示上升趋势后，银行行业在周级别和日级别均出现较大拉升，后市仍将持续跑赢。

下跌趋势行业

• 煤炭行业：动力煤持续下跌，焦煤相对平稳，环渤海动力煤指数连续四周下滑。政策调控开始显现效果，短期仍会下跌，建议等待政策风险释放后再入场。
• 建材行业：周级别仍处于跑赢区域，但日级别已跌入跑输区域，预判下跌趋势将开启。
• 轻工制造行业：周级别仍处于跑赢区域，但日级别已跌入跑输区域，预判下跌趋势将开启。

持续跑输行业

• 医药/综合/基础化工行业：十月份以来周级别持续下行，且均已跌出跑赢区域。日级别方面，医药和综合跑输近25个行业，基础化工跑输近20个行业。短期内若无利好消息或热点概念，仍将持续下跌，建议谨慎入场。

建议继续持有的行业

• 钢铁/建筑/家电行业：目前周、日级别均在强势跑赢区域，且日级别上周走平，预判持续跑赢趋势尚未结束，建议继续持有。

关键信息

• 行业配置建议：

  • 银行：17%
  • 通信：17%
  • 国防军工：17%
  • 石油石化：15%
  • 建筑：15%
  • 非银金融：15%
  • 其他：4%

• 政策影响：煤炭行业在2017年度全国煤炭交易会上签订中长协合同，政策调控效果开始显现，短期内仍将承压。

• 市场动态：钢铁行业因多地中频炉整顿影响建筑用钢供应，钢架及原燃料价格持续上涨，吨钢利润改善。

行业轮动图趋势分析

周级别趋势

• 最强行业：建筑
• 次强行业：煤炭
• 第三强行业：钢铁
• 其他强势行业：房地产、非银行金融、交通运输、通信、机械、电力及公用事业

日级别趋势

• 最强行业：建筑
• 次强行业：家电
• 第三强行业：钢铁
• 其他强势行业：石油石化、非银行金融、房地产、通信、机械、电力及公用事业

附录：其他行业轮动图

报告提供了多个行业（石油石化、有色金属、电力及公用事业、机械、电力设备、汽车、纺织服装、食品饮料、农林渔牧、非银行金融、房地产、交通运输、电子元器件、计算机、传媒）的周/日级别轮动图，以辅助投资者进行更细致的行业分析。

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