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农林牧渔行业周报总结（2020.08.22）

核心内容概述

本报告为东海证券2020年8月22日发布的农林牧渔行业周报，涵盖行业表现、市场数据、重点公司公告及行业动态等内容，重点分析了种植业、畜禽养殖、动保及糖价等板块的走势，并对相关投资标的提出建议。

一、二级市场表现

• 行业整体表现：
  农林牧渔板块本周上涨0.12%，在28个行业中排名第17。
  农业综合板块涨幅最大，达14.29%；农产品加工板块上涨5.13%；饲料板块上涨0.75%。

• 个股表现：
  涨幅前五的个股分别为：天山生物（+37.10%）、京粮控股（+35.59%）、京基智农（+19.92%）、大禹节水（+14.29%）、农发种业（+13.9%）。
  跌幅前五的个股分别为：神农科技（-12.48%）、普莱柯（-9.11%）、平潭发展（-8.10%）、隆平高科（-7.95%）、荃银高科（-7.84%）。

• 估值情况：
  截至8月21日，申万农业指数PE估值为24.05，低于历史中位数（43.19）；PB估值为4.59，高于历史中位数（3.6）。

二、行业数据跟踪

1. 畜禽养殖

• 生猪价格：
  8月21日全国生猪均价为37.40元/公斤，周环比上涨0.11%，同比上涨51.54%。
  由于降雨导致供应减少，加上开学季消费支撑，预计短期猪价仍有上涨空间。

• 仔猪价格：
  仔猪价格为124.27元/公斤，周环比上涨0.41%。

• 毛鸡价格：
  8月21日毛鸡价格为7.47元/公斤，周环比上涨2.33%。
  鸡苗价格为1.57元/羽，周环比下跌39.62%。

• 养殖利润：
  自繁自养利润为2547.12元/头，周环比下降1.80%；外购仔猪利润为1008.33元/头，周环比下跌8.56%。

• 二元母猪价格：
  二元母猪价格为81.36元/公斤，周环比上涨0.52%。

• 能繁母猪存栏量：
  环比和同比均有所变化，但具体数据未明确列出。

2. 粮食价格

• 玉米价格：
  8月21日玉米现货价格为2354.06元/吨，周环比下降0.02%。
  由于临储玉米投放，供需偏紧格局有所缓解，短期价格或震荡调整，中长期仍存在上涨预期。

• 豆粕价格：
  8月21日豆粕现货价格为2930.86元/吨，周环比下降0.88%。

3. 糖价走势

• 国内糖价：
  柳糖现货合同价为5310元/吨，周环比下跌0.19%。
  郑州白糖期货价为5116元/吨，周环比下跌0.02%。

• 国际糖价：
  国际原糖现货价为13.04美分/磅，周环比下跌0.15%。
  NYBOT11号糖期货价为12.81美分/磅，周环比下跌2.29%。

三、主要投资观点

• 种植业：
  玉米价格持续上涨，受养殖业恢复和库存低位影响，预计中长期仍有上涨空间。
  建议关注苏垦农发、荃银高科、隆平高科。

• 生猪养殖：
  猪价维持高位，行业产能恢复缓慢，海外疫情限制进口，业绩确定性较强。
  建议继续关注牧原股份、温氏股份、傲农生物。

• 禽养殖：
  毛鸡价格上涨，出栏量减少和开学季餐饮需求支撑价格上涨。
  建议关注立华股份、圣农发展、益生股份。

• 动保板块：
  养殖业集中度提升带动疫苗需求增长，若非洲猪瘟疫苗顺利推进，将带来较大市场空间。
  建议关注中牧股份、生物股份、普莱柯、瑞普生物。

四、上市公司重点公告

• 天邦股份：
  2020年上半年营收46.1亿元，同比增长56.8%；归母净利润15.3亿元，同比增长517.8%。
  非公开发行股票1.5亿股，募集资金26.7亿元。

• 温氏股份：
  2020年上半年营收359.6亿元，同比增长18.2%；归母净利润41.5亿元，同比增长200.3%。
  单二季度营收185.2亿元，同比增长12.5%；归母净利润22.6亿元，同比增长22.7%。
  拟发行不超过5亿美元的境外美元债券。

• 傲农生物：
  2020年上半年营收40.9亿元，同比增长50.8%；归母净利润3.4亿元，同比增长14.8%。
  单二季度营收23.4亿元，同比增长70.6%；归母净利润1.9亿元，同比增长4587%。
  与夏商投资共同设立现代农业投资公司，出资2.7亿元，占股55%。
  发布公开发行可转债预案，总额不超过10亿元，用于生猪养殖等项目。

• 益生股份：
  与双鸽食品共同设立种猪繁育公司，出资1.7亿元，占股85%。

• 中宠股份：
  与上海宠爱设立合资公司，出资300万元，占股60%，开展宠物食品及用品业务。

• 苏垦农发：
  2020年上半年营收40.7亿元，同比增长31.9%；归母净利润3.2亿元，同比增长38.2%。
  单二季度营收27亿元，同比增长49.1%；归母净利润2.25亿元，同比增长103.5%。

• 登海种业：
  2020年上半年营收3.4亿元，同比增长10%；归母净利润0.6亿元，同比增长84.1%。
  单二季度营收1.8亿元，同比增长1.8%；归母净利润0.2亿元，同比减少10.3%。

五、行业动态

• 国际肉类出口暂停：
  加拿大、巴西、英国等12国肉类企业因新冠疫情暂停对华出口，影响肉类供应链。

六、风险因素

• 自然灾害风险：可能影响农作物和畜禽的生产与供应。
• 疫情扩散风险：对肉类及养殖行业造成持续冲击。
• 食品安全风险：可能引发市场恐慌及政策调控。

七、分析师简介

• 姚星辰，香港城市大学金融硕士，具备四年行业研究经验。

八、评级说明

• 市场指数评级：

  • 看多：未来6个月内上证综指上升幅度≥20%
  • 看平：未来6个月内上证综指波动在-20%至20%之间
  • 看空：未来6个月内上证综指下跌幅度≥20%

• 行业指数评级：

  • 超配：行业指数相对上证指数上涨≥10%
  • 标配：行业指数相对上证指数上涨在-10%至10%之间
  • 低配：行业指数相对上证指数下跌≥10%

• 公司股票评级：

  • 买入：股价相对上证指数上涨≥15%
  • 增持：股价相对上证指数上涨在5%至15%之间
  • 中性：股价相对上证指数波动在-5%至5%之间
  • 减持：股价相对上证指数下跌在5%至15%之间
  • 卖出：股价相对上证指数下跌≥15%

九、免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开资料，东海证券不对其真实性、准确性或完整性做任何保证。
• 报告可能因时间变化而调整，敬请关注后续研究报告。

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