20240519-华创证券-华创农业周报_猪价有望逐步上行_板块布局正当时_35页_4mb

华创农业周报（20240513-20240519）总结

1. 猪价与养殖板块

• 猪价上行：近期二育积极入场推动猪价上涨，5月19日全国生猪均价为15.81元/公斤。供需改善预期强烈，行业对下半年价格看涨情绪浓厚，猪价易涨难跌，产能去化或开始兑现，价格有望逐步上行。
• 估值与个股：板块估值处于历史底部区域。推荐关注牧原股份、温氏股份（长期成本最优、高质量发展）；神农集团、巨星农牧、华统股份、东瑞股份、新五丰、新希望、唐人神、天康生物（成本改善明显、资金储备充足）。

2. 白羽鸡与动保板块

• 白羽鸡周期临近：海外引种受限、国内产能缺口及禽流感影响推动白鸡供应减少，价格上行可期。建议关注益生股份、禾丰股份（上游祖代父母代种鸡环节），仙坛股份、民和股份、圣农发展（下游环节）。
• 动保行业改善：因养殖低迷，动保企业业绩承压，但未来随猪价回暖及非瘟疫苗进展或迎转机。推荐关注科前生物、回盛生物（业绩弹性标的）；潜在受益标的：生物股份、中牧股份、普莱柯、金河生物（非瘟疫苗催化）。

3. 种植与宠物板块

• 转基因商业化：2024年一号文件聚焦粮食安全，转基因玉米、大豆种子已获生产许可证，种业振兴推进，推荐关注大北农、隆平高科、登海种业。
• 宠物食品出口增长：2024年一季度宠物食品出口同比增长230%，头部企业业绩弹性大，推荐关注佩蒂股份、乖宝宠物、中宠股份、天元宠物。

4. 风险提示

• 生猪价格波动、非洲猪瘟等疫病、海外引种超预期恢复、禽流感爆发、宏观经济风险、消费复苏不及预期。

5. 核心观点

• 猪价回暖及白鸡周期临近推动养殖板块布局。
• 动保板块随产业寒冬过去有望迎来业绩拐点。
• 种植与宠物行业长期逻辑外延广阔，转基因与宠物食品或成增长新动力。

说明：总结聚焦核心板块动态、投资机会及风险提示，严格控制字数在1000字以内。