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中国私募股权/风险投资基金2016年回顾与2017年展望总结

核心内容概览

2016年是中国私募股权及风险投资基金发展的重要一年，募资与投资交易均取得显著增长，同时退出渠道也呈现出新的趋势。2017年，市场预计将继续保持增长态势，但也将面临一定的挑战。

资金募集

2016年募资情况

• 中国私募股权及风险投资基金在2016年募资金额创历史新高，达725.1亿美元。
• 人民币基金募资金额为548.9亿美元，同比增长177%。
• 人民币基金占比从2012年的40%上升至2016年的76%，成为市场主导力量。

长期趋势

• 从2006年至2016年，中国（含香港）市场总共募集超过5,320亿美元，在亚洲私募股权/风险投资基金中保持主导地位。
• 2016年，专注于中国市场的基金募资金额较2015年增长49%，在全球募资略降的背景下表现突出。

投资交易

交易总量与增长

• 2016年，中国私募股权及风险投资基金主导的并购交易总金额为2,230亿美元，占全球交易总额的73%。
• 交易量同比增长66%，主要得益于大资管投资者的积极参与，以及私募股权基金对海外市场的拓展。

行业分布

• 交易数量：高科技行业仍为私募股权基金最青睐的行业，工业相关行业次之。房地产、媒体及娱乐、消费品、金融以及医疗行业也较为活跃。
• 交易金额：房地产行业投资几近翻倍，消费品行业也创下新高。高科技行业并购虽仍活跃，但相比2015年有所回落。

海外并购趋势

• 中国私募股权及风险投资基金的海外并购交易数量在2016年较2015年翻倍多。
• 投资者关注具有“中国视角”并符合其发展战略的标的，同时注重地理与货币多元化。

退出

退出渠道表现

• IPO退出：2016年IPO退出数量达165例，同比增长38.7%，成为主要退出方式。
• 并购退出：数量跌至近四年最低，显示市场退出渠道仍存在结构性问题。

交易所偏好

• 私募股权基金更倾向从A股市场退出，2016年深交所和上交所上市交易数量分别增长56%和8%。
• 尽管A股退出数量增长，但估值可能有所下降，退出压力依然存在。

退出总量

• 2016年私募股权及风险投资基金退出交易总数量与去年基本持平，项目积压仍是市场面临的挑战。

2017年展望

资金募集趋势

• 2017年，资金募集将继续上升，大资管将成为主要资金来源。
• 竞争加剧，金融机构、政府和产业基金、国有企业基金及民企基金将加大投入。

投资交易预测

• 并购活动将更加频繁，尤其是海外并购。
• 美元资金在海外并购中将更受青睐。
• 热门行业包括高科技、金融科技、文化娱乐、医疗健康、房地产和消费品。

退出渠道变化

• A股退出预计会加快步伐，但估值可能下降。
• 海外IPO数量较2016年有所增长，尤其是高科技行业。

关键信息总结

• 募资规模：2016年中国私募基金募资达725.1亿美元，人民币基金占比76%，成为市场主导。
• 投资交易：2016年交易总额达2,230亿美元，占全球交易总额的73%；高科技行业仍为首选，房地产和消费品行业表现突出。
• 海外并购：交易数量翻倍多，投资者关注“中国视角”的标的。
• 退出渠道：IPO退出数量创新高，但并购退出数量下降；A股退出偏好持续，但面临估值压力。
• 2017年趋势：资金募集继续增长，海外并购活跃，行业偏好集中在高科技、金融科技等领域，退出渠道面临挑战但有望改善。

数据来源

• 汤森路透
• Preqin
• 普华永道分析
• AVCJ（亚洲创业期刊）