20131008-招商证券-房地产行业_中国市场周报-九月价升量增收尾_稳中带升引领十月_11页_987kb

房地产市场周报总结（2013年9月28日-10月4日）

核心内容概览

2013年9月房地产市场整体呈现回暖态势，重点城市新建住宅成交环比上升，房价持续上涨，市场情绪乐观。尽管部分城市出现成交下滑，但整体市场仍保持增长趋势，尤其是一线城市表现突出。同时，土地市场供应和成交面积下降，但成交金额显著上升，反映市场对住宅需求的强劲。行业投资建议推荐多家房企，认为其具备较强竞争力。

主要观点

• 市场回暖：9月重点城市新建住宅成交环比上升，一线城市成交环比上涨24%，二线城市上涨5%；二手房市场亦有所回暖，北京、深圳等城市成交环比上升。
• 价格持续上涨：百城住宅价格指数9月环比上涨1.07%，同比上涨9.48%。北京、上海等十大城市均价环比上涨1.72%，同比上涨13.87%。
• 库存变化：重点城市住宅可售面积环比下降1.5%，一线城市略有上升，二线城市下降明显，去化周期仍较高。
• 土地市场：8月40个大中城市土地供应面积下降9%，但成交金额同比上升53%，住宅成交金额上涨56%，楼面均价同比上升86%。
• 销售表现：前三季度房企销售金额普遍增长，龙头房企表现尤为突出，多数企业全年销售目标已完成75%以上。
• 投资建议：多家房企被强烈推荐，如万科A、保利地产、金地集团、荣盛发展、阳光城等，认为其具备较强的增长潜力和市场竞争力。
• 风险提示：房产税扩围可能引发市场情绪波动，银行收紧房贷政策可能影响销售表现。

关键信息

一、重点城市住宅成交情况

• 新建住宅：
  • 9月成交面积438.13万平米，环比上升24.2%。
  • 北京环比上升36.4%，上海27.9%，广州13.7%，深圳下降5.4%。
  • 一线城市成交环比上升24%，二线城市成交环比上升5%。
• 二手房：
  • 9月成交面积178.53万平米，环比上升16.7%。
  • 北京环比上升17.9%，深圳上升14.5%。
  • 重点二线城市成交环比上升3%。

二、百城住宅价格指数

• 2013年9月，百城住宅均价为10554元/平方米，环比上涨1.07%，同比上涨9.48%。
• 79个城市房价环比上涨，21个城市环比下跌。
• 北京房价环比上涨3.75%，涨幅居全国首位。

三、重点城市住宅库存量

• 重点城市住宅可售面积为5508.5万平米，环比下降1.5%。
• 一线城市可售面积环比上升0.6%，二线城市下降3.5%。
• 去化周期整体较高，重点城市平均为27.5个月。

四、土地供应与成交情况

• 土地供应：
  • 8月40个大中城市土地供应面积4208万平米，同比下降9%。
  • 住宅用地供应面积上升7%。
• 土地成交：
  • 成交面积2857万平米，同比下降18%。
  • 住宅成交面积下降1%，成交金额上升56%。
  • 楼面均价2397元/平方米，同比上升86%。

五、前三季度房企销售金额榜

• 前50名房企销售金额普遍增长，龙头房企如万科地产、绿地集团、中海地产等表现突出。
• 万科地产以1279.3亿元居首，荣盛发展、阳光城等紧随其后。
• 多数企业全年销售目标已完成75%以上。

重点公司投资评级

风险提示

• 房产税扩围可能引发市场情绪波动。
• 银行收紧房贷政策对销售产生负面影响。

投资评级定义

公司短期评级

• 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上。
• 审慎推荐：公司股价涨幅在基准指数5%-20%之间。
• 中性：公司股价变动幅度介于基准指数±5%之间。
• 回避：公司股价表现弱于基准指数5%以上。

公司长期评级

• A：公司长期竞争力高于行业平均水平。
• B：公司长期竞争力与行业平均水平一致。
• C：公司长期竞争力低于行业平均水平。

行业投资评级

• 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数。
• 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数。

附：分析师信息

• 罗毅, CFA：招商证券金融行业研究董事，现代服务业（金融、医药、交运、房地产）大组组长，曾获多项最佳分析师奖项。
• 廖爽：招商证券房地产行业分析师，清华大学硕士。

重要声明

本报告由招商证券股份有限公司编制，基于合法取得的信息，不保证其准确性和完整性。分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。本报告仅供参考，不构成投资建议。招商证券及其雇员不对使用本报告引发的损失负责。