20240616-国泰期货-PVC_弱势震荡_后续需关注下游与库存走势_6页_945kb

PVC市场分析总结（2024年6月16日）

核心内容

2024年6月16日发布的PVC市场分析报告指出，当前PVC市场整体呈现弱势震荡态势，价格受供需关系及库存变化影响较大。报告对国内现货价格、期货盘面走势、上游原料价格、产量与开工情况、库存数据、内外盘价格及期现结构进行了详细分析，并对未来市场走势提出了建议。

主要观点

• 现货价格：国内PVC现货价格呈现弱势震荡，西北地区五型电石法出厂价在5550~5880元/吨，华东地区报价约5910元/吨，华南约5980元/吨，华北约5650元/吨。国际市场方面，CFR中国为820美元/吨，CFR印度为920美元/吨，CFR东南亚为830美元/吨，FOB西欧为795美元/吨，FAS休斯敦为820美元/吨。
• 期货价格：PVC期货09合约周初大幅下跌后窄幅震荡，周内最高6330元/吨，最低6175元/吨，收盘6215元/吨。基差维持在-305左右，9-1月差为-159。
• 原料价格：电石价格在各地区震荡运行，乌海地区价格约2650元/吨。乙烯法原料CFR东北亚及VCM CFR远东价格也处于震荡区间。
• 产量与开工：截至6月14日，PVC企业整体开工率为76.02%，其中电石法开工率75.45%，乙烯法开工率77.7%。产量数据表明市场供应保持相对稳定。
• 库存情况：国内PVC生产企业库存为31万吨，社会库存为60万吨，整体库存水平有所累积，对价格形成一定压力。
• 下游需求：型材、管材开工率分别为50%和48%，显示下游需求有所减弱。

关键信息

1. 价格走势

• 现货价格：国内价格弱势震荡，国际价格差异较大，CFR印度价格最高。
• 期货价格：09合约价格窄幅震荡，基差和月差均为负值，显示期货价格低于现货价格，且近月合约贴水。

2. 原料价格

• 电石：各地区价格震荡，乌海地区价格为2650元/吨。
• 乙烯法原料：CFR东北亚和VCM CFR远东价格均处于震荡区间，对乙烯法PVC成本影响有限。

3. 开工与产量

• 电石法：开工率75.45%，产量相对稳定。
• 乙烯法：开工率77.7%，略高于电石法。
• 整体产量：PVC产量保持平稳，未出现明显波动。

4. 库存情况

• 生产企业库存：31万吨，环比小幅上升。
• 社会库存：60万吨，库存压力较大，对价格形成拖累。
• 地区库存：不同地区库存量存在差异，整体库存水平较高。

5. 下游需求

• 型材与管材：开工率分别为50%和48%，显示下游需求疲软，对PVC价格支撑不足。

6. 市场展望

• 供应端：建议关注6月中下旬春季检修结束后的上游供应回归情况。
• 需求端：6月是需求淡旺季转换节点，需密切跟踪下游运行态势。
• 库存变化：通过库存变化推测供需平衡及价格波动方向，是未来市场走势的重要参考。

建议

• 市场参与者应重点关注6月中下旬上游供应恢复及下游需求变化。
• 通过库存数据分析供需关系，判断价格走势。
• 期现结构显示期货贴水，需关注基差变动对市场情绪的影响。

风险提示

• 报告仅供参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。
• 信息来源于公开资料，准确性、完整性无法保证。

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