20240428-国泰期货-PVC_小幅上抬_关注后续检修与需求走势_6页_916kb

PVC市场周度分析总结（2024年4月28日）

核心内容概述

本报告分析了2024年4月28日前一周PVC市场的价格走势、原料供应、开工率与库存情况，以及内外盘价格与期现结构的变化。整体来看，PVC市场在春检与需求影响下维持小幅去库，价格出现上行趋势，但需关注后续供需变化对价格的影响。

主要观点

• 现货价格小幅上扬：国内PVC现货价格周内窄幅震荡，西北地区五型电石法出厂价在5250~5350元/吨，华东、华南、华北地区报价分别为5620元/吨、5670元/吨、5370元/吨。国外市场方面，CFR中国、印度、东南亚、西欧及FAS休斯敦价格分别为770美元/吨、800美元/吨、780美元/吨、805美元/吨、745美元/吨。

• 期货价格底部回弹：PVC期货09合约周内呈现底部高位回落走势，开盘5869，最高5980，最低5866，收盘5978。基差周内维持在-358，5-9月差为-181，显示期货价格相对现货价格贴水。

• 原料价格稳定：电石价格在各地区总体平稳，乌海地区电石价格为2600元/吨。乙烯法原料价格CFR东北亚及VCM CFR远东价格未有明显波动。

• 开工率与库存情况：PVC企业开工率维持在76.88%，电石法开工率为75.79%，乙烯法为80.1%。生产企业库存去库至37万吨，社会库存小幅去库至59.27万吨。下游型材、管材开工率分别为48%、50%，显示需求维持在稳定水平。

• 供需平衡关注点：进入5月，上游仍有多项检修计划，若需求能维持当前水平，PVC行业有望继续去库，推动价格上涨。建议关注上游开工变化对库存走势的影响，以验证检修与需求对行业供需平衡的作用。

关键信息汇总

价格走势

• 现货价格：西北地区5250~5350元/吨；华东5620元/吨；华南5670元/吨；华北5370元/吨。
• 期货价格：09合约周内最高5980元/吨，最低5866元/吨，收盘5978元/吨。
• 基差：周内基差为-358，5-9月差为-181。

原料价格

• 电石：乌海地区2600元/吨。
• 乙烯：CFR东北亚价格稳定。
• VCM：CFR远东价格稳定。

开工与库存

• PVC企业开工率：76.88%。
• 电石法开工率：75.79%。
• 乙烯法开工率：80.1%。
• 生产企业库存：37万吨（去库）。
• 社会库存：59.27万吨（小幅去库）。
• 下游开工：型材48%，管材50%。

期现结构

• 进口与出口价格：PVC进口与出口价格均保持稳定。
• 进口与出口毛利：未提供具体数值，但显示市场对进口与出口的利润空间保持关注。
• 期现基差：周内基差为-358，显示期货价格贴水。

市场展望

• 检修影响：5月上游仍有检修计划，可能进一步减少供应。
• 需求支撑：下游型材、管材开工率稳定，需求支撑较强。
• 价格预期：若需求维持当前水平，PVC价格有望继续上涨。
• 建议关注：上游开工变化、库存走势、供需平衡情况。

风险提示

• 市场价格波动较大，需谨慎对待。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性。
• 报告不构成投资建议，投资者应自行判断。

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数据来源

• 价格数据：同花顺、国泰君安期货研究。
• 开工与库存数据：隆众资讯、国泰君安期货研究。
• 图表与分析：国泰君安期货研究团队。