20230206-国信证券-医药生物周报（23年第5周）_关注年报_成绩单_布局增速估值匹配优质标的_13页_848kb

报告摘要

医药生物周报（23年第5周）总结

核心内容

本周医药生物指数下跌 1.15%，跑输沪深300指数 0.2个百分点。2023年初至今，医药行业上涨 6.58%，仍跑输沪深300指数 0.4个百分点。当前医药生物市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为 24.99x，处于近5年历史估值的 15.35% 分位数，估值偏低。分析师建议关注增速估值匹配的优质标的，布局创新药械和自主可控等景气赛道。

主要观点

行业复苏预期增强：随着国内疫情缓和，终端需求逐步复苏，行业边际有望持续改善。
小核酸药物前景广阔：小核酸药物作为新型药物形态，已取得多项突破，如Spinraza和Leqvio的成功上市，未来有望成为继小分子与单抗之后的第三大类药物。
GSK/Ionis合作进展：GSK与Ionis启动Bepirovirsen两项III期临床研究，探索功能性治愈慢性乙型肝炎，标志着乙肝治疗领域的重要突破。
重点公司表现：多家医药生物企业公布业绩预告，其中半数以上实现同比增长，部分企业增速显著，建议重点关注其估值与业绩匹配度。

关键信息

重点公司盈利预测及投资评级

公司代码	公司名称	投资评级	收盘价（元）	总市值（亿元）	2022E EPS	2023E EPS	2022E PE	2023E PE
600196.SH	复星医药	买入	34.2	844	2.12	2.51	16.1	13.6
300760.SZ	迈瑞医疗	买入	325.5	3947	7.99	9.67	40.7	33.7
600276.SH	恒瑞医药	买入	42.8	2730	0.77	0.88	55.6	48.6
603259.SH	药明康德	买入	93.8	2750	2.79	3.36	33.6	27.9
000739.SZ	普洛药业	买入	23.6	279	0.85	1.05	27.8	22.5
600079.SH	人福医药	买入	26.6	435	1.13	1.30	23.6	20.5
688617.SH	惠泰医疗	买入	365.0	243	4.63	6.76	78.8	54.0
300015.SZ	爱尔眼科	买入	33.1	2379	0.56	0.73	59.2	45.4
688050.SH	爱博医疗	增持	234.0	246	2.35	3.26	99.6	71.8
9926.HK	康方生物-B	买入	48.9	411	-0.94	-0.10	-	-
1548.HK	金斯瑞生物科技	买入	27.3	577	-0.12	-0.11	-	-
6669.HK	先瑞达医疗-B	买入	19.1	60	0.19	0.33	100.6	57.9

一周行情回顾

医药生物板块：整体下跌 1.15%，表现弱于全部A股（0.46%）。
分子板块表现：
- 化学制药：下跌 0.18%
- 生物制品：下跌 1.87%
- 医疗服务：下跌 2.63%
- 医疗器械：下跌 0.60%
- 医药商业：下跌 2.13%
- 中药：下跌 0.42%
个股涨幅前十：西藏药业（21.02%）、恒康医疗（16.46%）、ST运盛（15.90%）、浙江医药（12.64%）、华塑控股（12.24%）、一品红（11.89%）、华通医药（10.94%）、力生制药（9.31%）、长江健康（9.28%）、双林生物（8.37%）。
个股跌幅前十：ST辅仁（-18.05%）、延安必康（-11.02%）、美迪西（-10.27%）、康龙化成（-9.65%）、步长制药（-9.09%）、翰宇药业（-8.63%）、国际医学（-7.81%）、药石科技（-6.97%）、智飞生物（-6.67%）、大参林（-6.52%）。