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华期理财：白糖市场分析（2021年8月11日）

核心内容

2021年8月11日，白糖期货市场受到国际市场影响，郑糖9月合约期价大幅高开，随后在震荡中收盘。当日白糖期货价格最高达到5987点，最低为5924点，最终收盘于5953点，上涨58点。成交量和持仓量分别达到286,009手和321,725手（+41,934手）。

主要观点

• 国际市场影响显著：美糖价格的上涨对郑糖产生了明显的提振作用，推动期价高开。
• 现货市场报价坚挺：昆明、大理及广西的现货市场报价均有不同程度的上调，反映出市场对白糖的强劲需求。
• 巴西产量下降超预期：巴西中南部7月下半月糖产量下降11%至300万吨，低于市场预期的10%下降至308万吨，加剧了市场对供应紧张的担忧。
• EAEU成员国种植面积扩大：欧亚经济委员会（EAEU）成员国甜菜种植面积同比扩大9.8%，至113.5万公顷，可能对甜菜糖供应产生一定影响。
• 后市展望谨慎：尽管美糖上涨和现货报价坚挺支撑了短期走势，但市场也需警惕利好兑现后的回调风险。

关键信息

现货市场报价

• 昆明：制糖企业报价提高至5520-5530元/吨。
• 大理：报价提高至5490-5510元/吨，部分商家报价略低。
• 广西：报价提高至5610-5640元/吨，个别商家报价略低。

巴西产量数据

• Unica报告：巴西中南部7月下半月糖产量下降11%至300万吨。
• 市场预期：分析师预计产量下降10%至308万吨，实际数据低于预期，表明供应端压力可能比预期更大。

欧亚经济委员会（EAEU）种植面积

• 甜菜种植面积：EAEU成员国2021年甜菜种植面积扩大9.8%，至113.5万公顷。
• 影响分析：种植面积的增加可能对甜菜糖的供应产生积极影响，但对原糖市场的影响尚不明确。

后市操作建议

• 郑糖9月合约：短期受美糖提振而走强，但需警惕回调风险，技术上关注5900点。
• 郑糖1月合约：同样受到美糖和现货报价的支持，但需关注美糖回调对走势的影响。

技术分析与风险提示

• 美糖走势：美糖短期可能维持强势，但20美分区域存在较大压力，需警惕调整风险。
• 郑糖走势：若维持在5900点之上，可考虑持多滚动操作；反之则可能走弱，建议沽空。
• 市场不确定性：产量数据和天气因素可能继续影响市场走势，投资者需密切关注后续消息。

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