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白糖市场分析总结（2022年5月27日）

核心内容概述

2022年5月27日，白糖市场受到多重因素影响，郑糖9月合约震荡上扬，周内涨幅达70点，收盘于6047点。现货市场报价持续走高，资金推动下市场情绪偏多，短期走势呈现强势特征。

主要观点

• 现货支撑明显：国内现货价格持续上涨，推动郑糖9月合约走高。
• 进口糖量激增：4月我国进口食糖42万吨，同比大幅增加23.96万吨，增幅达132.82%。1-4月累计进口135.85万吨，同比小幅减少4.66%。
• 糖浆进口增长：4月糖浆进口量为12.4万吨，同比增加显著。
• 国内产量低于预期：农业农村部调整2021/22年度全国糖料种植面积为1316千公顷，食糖产量调减至972万吨。预计2022/23年度种植面积将增加，产量回升至1035万吨，消费量稳中略增，进口量预计为500万吨。
• 巴西产糖量下滑：UNICA数据显示，巴西中南部5月上半月产糖166.8万吨，同比下降30.10%，甘蔗入榨量同比减少17.04%。
• 印度产量与出口双增：2021/22榨季截至5月15日，印度产糖3829.1万吨，同比增长约18%。用于乙醇生产的糖量同比增加70%，出口合同已超850万吨，预计本榨季出口量将突破900万吨。

关键信息汇总

进口数据

• 2022年4月进口食糖42万吨，同比增加23.96万吨，增幅132.82%。
• 1-4月累计进口135.85万吨，同比减少6.64万吨，降幅4.66%。
• 21/22榨季截至4月，累计进口318.82万吨，同比减少73.59万吨，降幅18.75%。
• 4月糖浆进口12.4万吨，高于去年同期的3.66万吨。

国内供需预测

• 2021/22年度全国糖料种植面积调整为1316千公顷，食糖产量调减至972万吨。
• 预计2022/23年度种植面积增加至1362千公顷，产量回升至1035万吨。
• 消费量预计稳中略增，达1560万吨；进口量预计为500万吨。

国际市场动态

• 巴西：5月上半月产糖166.8万吨，同比下降30.10%，甘蔗入榨量同比减少17.04%。
• 印度：截至5月15日，产糖3829.1万吨，同比增长18%；乙醇用糖量同比增加70%；出口合同超850万吨，预计本榨季出口量将超900万吨。

后市展望

短期走势分析

• 需求回升：国内疫情受控及天气转热，短期需求有望增加。
• 供应偏紧：价格倒挂背景下，进口糖量增加，加工糖报价上升，预示国内现货供应偏紧。
• 国产糖厂惜售：因产量下降，糖厂惜售挺价心理增强。
• 美糖支撑：美糖走势坚挺，为郑糖提供做多动力。
• 技术面偏多：日、周KDJ值与均线系统均显示强势信号。

操作建议

• 郑糖9月合约短期强势或持续，建议关注6000点支撑位。
• 若价格突破6000点，可持多滚动操作；反之若回落，则可能转弱，可考虑沽空。
• 后期需关注美糖走势，若美糖持续盘整或下跌，需警惕郑糖转弱风险。

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