20220516-华融期货-白糖日评_美糖提振期价大幅收高_2页_201kb

白糖市场分析总结（2022年5月16日）

核心内容

2022年5月16日，白糖市场整体呈现上涨趋势，郑糖9月合约期价大幅收高，受美糖价格上涨及空头平仓等因素推动。当日期价震荡上行，最高触及5921点，最低5823点，最终收盘于5917点，涨幅110点。成交量和持仓量分别达到343,652手和449,339手，持仓量较前一日减少46,740手。

主要观点

• 期价走势：郑糖9月合约在美糖提振下走强，期价震荡上行，显示市场对糖价上涨的预期增强。
• 现货市场：国内多个地区白糖现货报价均有上调，昆明、大理及广西等地的新糖报价分别提高至5720-5740元/吨、5690-5720元/吨和5810-5830元/吨，反映出市场对糖价上涨的积极反应。
• 国际供应预期：路易达孚预计巴西糖厂将大幅减少糖的产量，转向乙醇生产，导致全球糖供应减少。这一预期对国际糖价形成支撑。
• 国内供需情况：农业农村部数据显示，2021/22年度全国食糖产量低于预期，仅为972万吨。但2022/23年度预计种植面积增加，产量将回升至1035万吨，消费量稳中略增，进口量预计为500万吨。
• 后市展望：郑糖9月合约短期内或维持强势，但需警惕因涨幅过大而出现的调整风险。操作建议关注5850点，若价格高于该点位可继续持多，反之则考虑卖出。

关键信息

1. 期价表现

• 郑糖9月合约：高开震荡，最高5921点，最低5823点，收盘5917点，涨110点。
• 成交量：343,652手
• 持仓量：449,339手（较前一日减少46,740手）

2. 现货市场报价

• 昆明：新糖含税报价提高至5720-5740元/吨，部分商家报价5700元/吨。
• 大理：新糖含税报价提高至5690-5720元/吨。
• 广西：新糖厂仓提货价提高至5810-5830元/吨，较上周五上涨30元。

3. 国际供应预期

• 路易达孚预测：巴西中南部糖厂在2022/23榨季将仅生产2,900万吨糖，低于市场预期。
• StoneX预测：预计巴西中南部糖产量为3,390万吨，较路易达孚预估值高出近400万吨。
• 影响：巴西糖产量预期下降，可能对全球糖市形成支撑，推高糖价。

4. 国内供需预测

• 2021/22年度：
  • 糖料种植面积：1316千公顷
  • 食糖产量：972万吨（较上月调减35万吨）
  • 原因：不利天气、疫情、云南境外甘蔗入境数量及质量下降。
• 2022/23年度：
  • 种植面积：预计1362千公顷（增加46千公顷）
  • 食糖产量：预计回升至1035万吨
  • 消费量：稳中略增，预计1560万吨
  • 进口量：预计500万吨
  • 国内糖价：预计每吨5650-6150元
  • 国际糖价：预计每磅18.0-21.0美分

5. 后市操作建议

• 趋势判断：郑糖9月合约短期或维持强势。
• 操作策略：
  • 若价格高于5850点，可持多滚动操作。
  • 若价格低于5850点，建议卖出。
• 风险提示：需防范因涨幅过大而引发的短线调整风险。

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