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华期理财：白糖市场分析（2021年7月27日）

核心内容概述

2021年7月27日，白糖期货市场表现活跃，郑糖9月合约期价受国际糖价上涨及国内现货报价走高的双重推动，震荡上扬。当日期价高开后，最高触及5667点，最低5565点，最终收盘于5654点，上涨50点，成交量和持仓量分别达到447,686手和344,736手（减少10,575手）。

主要观点

国内现货市场报价上涨

• 昆明：制糖企业现货报价提高至5480-5520元/吨，较昨日上涨20-30元。
• 大理：报价提高至5460-5480元/吨，另有商家报价5450元/吨。
• 广西：现货报价为5580-5600元/吨，较昨日上涨10元。

整体来看，国内现货市场报价持续走高，显示市场对白糖的需求增强，糖厂挺价意愿较强。

国际糖价上涨影响国内期价

• 美国糖价因巴西产区遭遇霜冻天气及技术面支撑而大幅上升，对国内白糖期价形成正向推动。
• 美糖上涨提高了进口糖成本，促使国内现货需求转向国产糖，进一步支撑国内期价。

后市展望

• 技术面上，关注美糖价格是否突破18美分关键位，若突破则短期强势延续，否则可能转弱。
• 郑糖9月合约短期预计维持强势，但需警惕美糖涨幅过大后可能出现的回调风险。
• 操作建议：在5560点之上可持多头，反之若出现调整可考虑沽空。

关键信息

• 国内产量：2021年上半年我国成品糖产量同比增长10.1%，6月份产量为41.6万吨，同比增长12.7%。
• 全球供应链风险：外媒指出，全球货物运输面临巨大压力，供应链断裂风险加剧，尤其在亚洲地区，疫情导致海员被困海上，影响全球物流。
• 市场情绪：国内糖厂报价坚挺，市场对白糖的需求预期增强，推动期价上涨。

风险提示与免责声明

• 本报告由华融期货有限责任公司研发部发布，分析师具备期货从业资格，报告内容基于独立研究。
• 报告仅供参考，不构成投资建议，客户应自行评估投资风险。
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总结

综上所述，白糖市场在2021年7月27日受到国内外多重因素影响，期价震荡上行。国内现货报价上涨、国际糖价走高及供应链风险加剧共同推动市场情绪，短期期价有望维持强势，但需警惕回调风险。投资者应密切关注国际糖价走势及国内供需变化，合理制定操作策略。