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和合期货沪铜周报总结（20220808--20220812）

核心内容概述

本周沪铜期货市场呈现反弹走势，主力合约收盘价上涨4.34%，总成交量和持仓量均有所下降。整体来看，市场在宏观和基本面因素的共同作用下，表现出一定的多头倾向。主要影响因素包括全球制造业PMI持续下滑、铜矿供应端减产、新能源和光伏产业需求上升等。

一、沪铜期货走势及成交情况

• 沪铜主力合约表现：本周沪铜继续反弹，主力合约收盘价为62930点，较上周上涨4.34%。
• 成交量与持仓量：本周沪铜总成交量为115.2万手，较上周减少19.6万手；总持仓量为41.8万手，较上周减仓1.2万手。
• 市场情绪：在利空情绪释放后，铜价出现超跌反弹，近期多种利好消息推动铜价持续回升。

二、影响因素分析

1. 宏观面

• 全球制造业PMI：2022年7月全球制造业PMI为51.2%，较上月下降1.1个百分点，创2020年7月以来新低。各区域均出现不同程度的下滑，欧洲及拉美地区表现偏弱，北美相对较强。
• 美国制造业PMI：由6月的53下降至52.8，显示美国制造业增长乏力。
• 欧洲制造业PMI：欧元区主要国家制造业PMI均低于50，表明欧洲经济衰退风险上升。
• 疫情情况：美国猴痘确诊病例达10392例，创疫情暴发以来新高；全球新冠确诊病例超过5.81亿，美国累计确诊9447万例，死亡106.1万例。疫情对全球供应链和需求端构成潜在压力。

2. 铜矿供应端

• 赞比亚产量下降：2022年上半年产量下降7.4%，至36万吨。主要原因是长期降雨和疫情限制影响。
• 智利矿山供应受阻：必和必拓公司表示可能因智利采矿税政策调整而重新考虑投资计划；生产事故也对智利矿山供应造成干扰。
• 全球铜企产量下滑：英美资源2022年上半年铜产量同比下降17%，其中Los Bronces矿产量下降21%。秘鲁因抗议活动导致20%的铜产量中断。
• 国内铜矿进口：6月铜精矿进口205.96万吨，同比增长23.24%；1-6月累计进口1249.2万吨，同比增长8.63%。

3. 需求端

• 新能源汽车销量：7月新能源乘用车批发销量达56.4万辆，同比增长123.7%，在车购税减半政策下表现超预期。1-7月累计销量达303万辆，同比增长123%。
• 光伏产业需求：国家能源局表示，2022年上半年可再生能源新增装机5475万千瓦，占全国新增装机的80%。光伏新增装机预计全年实现85-100GW，市场加速发展。
• 电网投资：六七月份电网投资高峰支撑了铜需求，预计未来需求将逐步改善。

三、后市行情研判

• 宏观层面：美国7月CPI同比上涨8.5%，低于预期，市场对美联储9月加息预期降温，为铜价提供一定支撑。
• 基本面层面：全球铜矿供应仍面临压力，国内新能源和光伏产业需求持续增长，支撑铜消费。
• 技术面层面：铜价在6月中旬跌破70000点后快速下跌，7月中旬触及53300点低点，随后反弹，技术面上呈现多头信号。
• 整体判断：铜价短期偏多，中性偏多，但需关注需求不及预期和疫情反弹等风险。

四、交易策略建议

• 策略方向：中性偏多，建议关注铜价反弹机会，但需控制仓位，防范回调风险。
• 风险提示：
  • 需求不及预期
  • 疫情反弹影响全球供应链
• 风险揭示：投资者应客观评估自身风险承受能力，期货市场存在较大不确定性，本报告仅供参考，不构成投资建议。

五、免责声明

• 本报告信息来源于公开资料，和合期货不对信息的准确性和完整性作出保证。
• 文中观点、结论和建议仅供参考，不构成对价格涨跌或市场走势的确定性判断。
• 投资者据此入市操作，需自行承担风险和损失。
• 本报告可能随市场变化而更新，投资者应自行关注最新信息。

六、联系方式

• 公司名称：和合期货有限公司
• 联系电话：0351-7342558
• 公司网址：http://www.hhqh.com.cn
• 经营范围：商品期货经纪业务、金融期货经纪业务、期货投资咨询业务、公开募集证券投资基金销售业务。