20220812-中原证券-晨会聚焦_13页_1mb

证券研究报告-晨会聚焦总结

核心内容概述

本报告为中原证券发布的晨会聚焦内容，涵盖国内市场与国际市场表现、财经要闻、宏观策略、行业公司分析、重点数据更新及风险提示等多个方面，旨在为投资者提供市场分析和投资建议。

国内市场表现

• 主要指数：

  • 上证指数：3,281.67，涨跌幅1.60%
  • 深证成指：12,474.03，涨跌幅2.05%
  • 创业板指：2,721.49，涨跌幅2.37%
  • 沪深300：4,193.54，涨跌幅2.04%
  • 上证50：2,787.06，涨跌幅2.05%
  • 科创50：1,173.14，涨跌幅1.47%
  • 创业板50：2,723.07，涨跌幅2.50%
  • 中证100：4,108.35，涨跌幅2.09%
  • 中证500：6,439.36，涨跌幅1.86%
  • 中证1000：7,294.49，涨跌幅1.14%
  • 国证2000：8,690.20，涨跌幅1.11%

• 市场动态：

  • 国内市场整体呈现震荡走弱趋势，但部分指数如科创50、创业板50表现相对较好。
  • 沪深两市日均成交额为10,369亿元，环比上升13.0%。
  • 6个行业上涨，24个行业下跌，电子、计算机、通信、军工等行业涨幅居前。

国际市场表现

• 主要指数：

  • 道琼斯：30,772.79，涨跌幅-0.67%
  • 标普500：3,801.78，涨跌幅-0.45%
  • 纳斯达克：11,247.58，涨跌幅-0.15%
  • 德国DAX：12,756.32，涨跌幅-1.16%
  • 富时100：7,156.37，涨跌幅-0.74%
  • 日经225：26,643.39，涨跌幅0.62%
  • 恒生指数：20,818.27，涨跌幅0.10%

• 市场动态：

  • 美国非农就业数据强劲，7月新增52.8万人，远超预期，失业率降至3.5%，9月加息75个基点概率上升至68%。
  • 欧洲市场普遍录得上涨，美国市场则震荡下行。
  • 全球权益市场分化，全球债市普涨，商品延续跌势。

财经要闻

1. 证券公司债券承销业务：上半年32家证券公司承销84只债券，合计金额638.34亿元，其中资产证券化产品62只，金额477.99亿元。
2. 基础设施建设：河南、湖北等地出台加快基建政策，河南计划9月底前开工84个重大项目，总投资1373亿元，预计三季度迎来赶工高峰。
3. 新能源汽车产销：7月新能源汽车产销分别增长61.7万辆和59.3万辆，1-7月累计增长327.9万辆和319.4万辆。
4. 核电发展：截至2022年6月，我国在运核电机组54台，在建23台，总数全球第二，预计2025年核电运行装机容量达7000万千瓦。

宏观策略

1. 总量周观点：

   • 出口高动能延续：7月出口数据同比增长18%，显示出口动能依旧强劲。
   • PMI回落，政策加速落地：7月制造业PMI为49.0%，低于市场预期，显示经济增长动能有所下滑，政策或将加速落地。

2. 大类资产配置专题：

   • 周期阶段拐点：国内生产回落，欧美趋向滞胀，资产定价逻辑反复。
   • 资产配置建议：股票25%、债券25%、商品25%、Reits 25%。

3. 周度策略：

   • 服务业景气改善：7月财新服务业PMI回升至55.5%，显示服务业恢复加快。
   • 基建投资力度加大：预计三季度基建投资增速将达全年高点。
   • 建议关注行业：农林牧渔、电子、计算机等。

行业公司分析

1. 医药行业：

   • 行业走势较弱，建议关注血制品、中药配方颗粒龙头企业。
   • 行业估值处于近10年相对低位，维持“强于大市”评级。

2. 传媒行业：

   • 政策端利好，游戏版号发放效率提升，关注重点公司中报动态。
   • 影视板块下跌幅度最大，达到4.54%，建议关注政策影响。

3. 化工行业：

   • 化工品价格延续回落，建议围绕磷化工、农化板块及受益成本下降的下游化工品布局。
   • 行业估值低于历史平均水平，维持“同步大市”评级。

4. 光伏行业：

   • 上半年量价齐升，建议关注中报业绩表现。
   • 板块估值回归历史中位数以上，部分公司估值创历史新高。

5. 家电行业：

   • 受房地产拖累，新增消费需求受压，但更新需求增长稳健。
   • 建议关注绿色智能家电市场及政策支持带来的投资机会。

6. 券商板块：

   • 6月行情反弹明显，7月受市场调整影响，板块表现弱势。
   • 建议关注中报情况及低估值、业绩改善的个股。

7. 汽车行业：

   • 6月景气度高升，超预期市场复苏。
   • 新能源汽车产销持续增长，建议关注新能源市场布局完善的企业。

重点数据更新

1. 限售股解禁明细：8月15日及12日有多个公司解禁，包括山水比德、海天瑞声、康希诺等。
2. 沪深港通前十大活跃个股：通威股份、隆基绿能、歌尔股份等为活跃个股。
3. 新股申购：帝奥微（787381）计划申购。
4. IPO信息：帝奥微、丛麟科技、联合化学等公司发布IPO信息。

风险提示

• 政策风险：政策变化、疫情防控、地缘政治冲突。
• 经济数据风险：出口、消费、地产投资等数据不及预期。
• 市场波动风险：全球宏观经济不确定性加大，市场定价逻辑反复。
• 行业风险：部分行业如传媒、化工等面临业绩分化，需择优配置。

投资建议

• 股票配置：建议关注农林牧渔、电子、计算机、新能源、绿色智能家电等行业。
• 债券配置：在资金面宽松背景下，维持适当多头仓位。
• 商品配置：关注与新能源、基建相关的商品。
• Reits配置：考虑配置REITs以分散风险。

投资评级

• 强于大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅10%以上。

• 同步大市：未来6个月内行业指数相对大盘涨幅-10%至10%之间。

• 弱于大市：未来6个月内行业指数相对大盘跌幅10%以上。

• 公司评级：

  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上。
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%。
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%。
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上。

证券分析师承诺

• 本报告由分析师周建华独立、客观制作，反映其研究观点。
• 报告内容和观点由分析师负责，信息来源合法合规。

重要声明

• 本报告仅供专业投资者和合格投资者参考。
• 报告不构成买卖证券的建议，不保证投资收益。
• 报告内容不考虑投资者的具体投资目标、财务状况等，仅作为参考。