20230617-上海证券-建筑材料行业周报_降息打开政策空间_关注地产链底部布局机会_13页_606kb

建筑材料行业周报总结（2023年06月17日）

核心内容

本报告由分析师方晨于2023年6月17日发布，主要分析建筑材料行业的市场动态、政策变化及投资建议。报告指出，近期央行降息释放宽松信号，推动房贷利率下行，同时5月地产数据边际走弱，为房地产政策进一步宽松提供了契机。行业重点分析了水泥、平板玻璃、光伏玻璃、玻纤和碳纤维等细分领域的价格、库存、产量及开工率变化，并提出在行业筑底阶段，应关注消费建材和家居板块龙头企业的投资机会。

主要观点

• 政策宽松预期升温：央行于6月13日和15日分别下调7天逆回购及MLF利率10个基点，引导LPR和房贷利率下行，释放进一步宽松信号。
• 地产数据走弱：5月地产数据边际走弱，销售面积累计同比降幅扩大，销售额增速收窄，表明房地产市场仍处于修复阶段。
• 行业筑底阶段：当前地产数据处于底部，政策托底预期增强，建议关注受益于数据好转的竣工链板块。
• 重点推荐企业：消费建材龙头如东方雨虹、伟星新材、坚朗五金、兔宝宝，以及家居企业顾家家居。

关键信息

1. 行业指数表现

• 本周建筑材料行业指数上涨 2.66%，跑输沪深300指数 0.64个百分点。
• 玻璃玻纤板块涨幅最大，为 4.79%；装修建材涨幅为 2.87%；水泥涨幅为 0.96%。

2. 5月地产数据

• 价格端：5月百城住宅价格指数环比下降 0.01%，是自2022年底防疫政策放开后，积累效应释放完毕的表现。
• 销售端：1-5月商品房销售面积累计同比 -0.9%，销售额累计同比 +8.4%，销售增速收窄。
• 投资端：房地产开发投资完成额累计同比 -7.2%，新开工面积累计同比 -22.6%，降幅扩大。
• 竣工端：房屋竣工面积累计同比 +19.8%，但增速放缓，显示二季度“保交楼”红利逐步减弱。

3. 行业重点数据跟踪

投资建议

• 在行业筑底阶段，建议重点布局竣工链，关注消费建材龙头及家居企业。
• 推荐企业包括：东方雨虹、伟星新材、坚朗五金、兔宝宝、顾家家居等。

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能影响房地产行业复苏预期，进而影响建材需求。
• 房地产修复不及预期：可能带来需求不及预期的风险。
• 数据差异风险：统计样本可能带来数据偏差，影响分析结果的准确性。

附图说明（部分）

• 图1：MLF与LPR利率走势，显示MLF下调对LPR的影响。
• 图2：百城住宅价格指数5月环比转跌，反映价格端走弱。
• 图3：商品房销售面积与销售额累计同比，显示销售数据边际走弱。
• 图4：房地产投资累计同比，显示投资端持续承压。
• 图5：新开工与竣工面积累计同比，显示竣工端仍保持高增速但斜率放缓。
• 图6-8：建筑材料行业及子板块涨跌幅对比，展示板块内部表现差异。
• 图9-10：建筑材料个股涨幅与跌幅TOP10，反映市场情绪与个股表现。

分析师声明

• 分析师方晨具备证券投资咨询资格，报告内容独立、客观，不直接受第三方影响。
• 报告信息来源于合规渠道，力求准确反映研究观点。

投资评级体系

• 行业投资评级：当前建议为增持，认为行业基本面看好，相对表现优于基准指数。

免责声明

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• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者应自行判断。