计算机行业工业互联网深度系列（1）：工业互联，制造升级，关注“工业软件+云平台+大数据”-20180224-中泰证券-24页-2mb

工业互联网深度分析总结

核心内容概述

本报告聚焦工业互联网的发展现状、技术体系、市场格局及投资建议，强调工业互联网作为制造业数字化、网络化、智能化的重要基础设施，是未来产业竞争的关键领域。随着新技术的成熟与政策的推动，工业互联网正成为推动中国制造业升级的重要突破口。

主要观点

1. 工业互联网发展背景

• 新技术驱动产业变革：互联网、物联网、人工智能等技术逐步成熟，推动制造业向智能制造转型。
• 国家战略支持：中国通过“中国制造2025”战略，推动工业互联网发展，提升制造业竞争力。
• 国际竞争加剧：美国提出工业互联网，德国提出工业4.0，均以科技驱动制造业智能化，巩固其产业优势。
• 政策落地：2017年国务院发布《深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》，2018年工信部启动工业互联网三年行动计划，明确“323”发展路径。

2. 工业互联网体系架构

工业互联网由三大体系构成：网络、平台、安全。

• 网络：作为基础，实现人、物品、机器、车间、企业等全要素互联互通，支撑数据在系统间无缝传递。
• 平台：核心部分，提供数据汇聚、建模分析、资源调度等能力，支撑智能制造和业务创新。
• 安全：保障体系，涵盖设备、网络、控制、数据、应用等多个层面，确保工业互联网安全稳定运行。

3. 工业互联网关注的三大领域

• 工业软件：是工业互联网的底层核心，承载数据采集、处理与分析，支撑智能制造。
• 工业云平台：构建基于海量数据的服务体系，推动制造资源泛在连接和高效配置。
• 工业大数据：涵盖生产经营、设备物联、外部数据等，对数据的实时性、真实性、完整性要求较高，是智能制造的关键支撑。

关键信息

1. 市场规模

• 2017年，中国工业互联网直接产业规模为5700亿元，预计2020年将突破10000亿元。
• 工业软件市场规模在2016年达到1247亿元，2017年同比增长19.9%，增速强劲。

2. 投资建议

围绕工业互联网的三大领域，推荐以下标的：

• 工业软件：

  • 用友网络（ERP、PLM）
  • 宝信软件（ERP、MES）
  • 汉得信息（MES）
  • 鼎捷软件（ERP、MES、APS、SFT、PLM）
  • 今天国际（MES、SCADA、物流系统）

• 工业云平台：

  • 用友网络（用友精智平台）
  • 宝信软件（工业互联网平台，应用于宝钢）
  • 东方国信（BIOP平台，应用于钢铁行业）

• 工业大数据：

  • 东方国信（资产大数据平台，覆盖多个行业）

3. 风险提示

• 工业互联网政策执行效果低于预期；
• 工业软件行业增速低于预期；
• 工业企业云服务转型低于预期；
• 工业大数据应用进程低于预期。

投资评级说明

• 股票评级：

  • 买入：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在15%以上；
  • 增持：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在5%~15%之间；
  • 持有：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间；
  • 减持：预期未来6~12个月内相对基准指数跌幅在10%以上。

• 行业评级：

  • 增持：预期未来6~12个月内对基准指数涨幅在10%以上；
  • 中性：预期未来6~12个月内对基准指数涨幅在-10%~+10%之间；
  • 减持：预期未来6~12个月内对基准指数跌幅在10%以上。

总结

工业互联网是推动制造业智能化、数字化、网络化的重要基础设施，其发展受到政策、技术与市场需求的多重驱动。当前，工业互联网的三大核心领域——工业软件、工业云平台、工业大数据，已成为关注重点。随着政策支持和技术创新，工业互联网有望成为推动中国制造业升级的关键路径，相关企业具备较大的发展潜力。投资者应关注其在IT架构中的重要性，以及未来在智能制造、个性化定制、网络化协同等方向的拓展能力。同时，也需警惕政策执行效果、行业增速及企业转型不及预期等风险。