20180224-中泰证券-工业互联网深度系列（1）_工业互联_制造升级-关注_工业软件+云平台+大数据__24页_2mb

计算机应用行业分析总结

核心内容概述

本报告围绕“工业互联网”这一新兴领域，分析其对制造业的变革意义及投资价值。工业互联网作为新一代信息技术与先进制造业融合的产物，被视为推动中国制造业转型升级的重要突破口。报告从行业基本面、技术体系、投资建议及风险提示等多个维度，系统分析了工业互联网的发展前景及关键企业表现。

主要观点

1. 为什么关注工业互联网？

• 新技术驱动产业变革：互联网技术逐步渗透至工业制造业，物联网、人工智能等新技术的成熟推动了IT技术与制造技术的融合，加速了传统制造向智能制造的转型。
• 国家战略推动：中国在“中国制造2025”政策下，明确提出数字化、网络化、智能化为主线，推动制造业升级。工业互联网作为实现这一目标的重要基础设施，受到政策高度重视。
• 国际竞争压力：美国提出“工业互联网”，德国推出“工业4.0”，反映出全球主要国家对制造业未来的战略争夺，进一步推动中国加快工业互联网布局。
• 催化事件：富士康以“工业互联网”名义申报IPO，展示了其对工业互联网的重视，也体现了政府对该产业的支持力度。

2. 工业互联网的构成与体系架构

工业互联网由网络、平台、安全三大体系构成：

• 网络：实现工业全要素的互联互通，包括企业内部与外部的网络连接，是工业互联网的基础。
• 平台：核心组成部分，支撑数据汇聚、建模分析、应用开发等，推动智能制造和工业服务创新。
• 安全：保障工业互联网的稳定运行，涵盖设备、网络、数据、应用等多个层面的安全防护。

3. 关注的三大关键领域

• 工业软件：是工业互联网的底层核心，涵盖研发设计、信息管理、生产控制及嵌入式软件等。2016年市场规模为1247亿元，2017年增长至超过1000亿元。
• 工业云平台：基于大数据和云计算，支持制造资源泛在连接和高效配置，如用友网络、宝信软件、东方国信等公司已布局该领域。
• 工业大数据：包含生产经营数据、设备物联数据及外部数据，对数据的实时性、真实性、完整性要求较高，是智能制造的关键支撑。

关键信息

行业概况

• 上市公司数量：179家
• 行业总市值（百万元）：1,525,491
• 行业流通市值（百万元）：1,520,541

投资建议

• 工业软件：推荐用友网络、宝信软件、汉得信息、鼎捷软件、今天国际等公司。
• 工业云平台：推荐用友网络（用友精智）、宝信软件（工业互联网平台）、东方国信（BIOP平台）。
• 工业大数据：推荐东方国信（资产大数据平台）。

风险提示

1. 工业互联网政策执行效果低于预期的风险。
2. 工业软件行业增速低于预期的风险。
3. 工业企业云服务转型低于预期的风险。
4. 工业大数据应用进程低于预期的风险。

投资评级

• 股票评级：

  • 买入：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在15%以上。
  • 增持：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在5%~15%之间。
  • 持有：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间。
  • 减持：预期未来6~12个月内相对基准指数跌幅在10%以上。

• 行业评级：

  • 增持：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在10%以上。
  • 中性：预期未来6~12个月内对同期基准指数涨幅在-10%~+10%之间。
  • 减持：预期未来6~12个月内对同期基准指数跌幅在10%以上。

关键公司表现

总结

工业互联网正成为推动制造业智能化转型的核心驱动力。随着政策支持、技术成熟及企业战略转型，工业互联网在网络、平台、安全三大体系下逐步构建起完整的产业生态。重点关注工业软件、工业云平台、工业大数据三大细分领域，其中工业软件是基础，云平台是核心，大数据是支撑。相关企业如用友网络、宝信软件、汉得信息、鼎捷软件、东方国信等，具备较强的行业竞争力和市场潜力。然而，行业仍面临政策执行效果、技术应用进度、企业转型速度等多方面的不确定性，需谨慎评估投资风险。