20180102-东兴证券-互联网金融周报_第三方支付备付金比例提升_支付条码及支付规范条例出台_38页_3mb

第三方支付备付金比例提升及支付条码规范条例出台总结

核心内容

2018年初，中国人民银行发布《中国人民银行办公厅关于调整支付机构客户备付金集中交存比例的通知》，对第三方支付机构的备付金交存比例进行阶段性提升，从2018年1月开始执行现行比例，2月至4月逐月提高至10%。支付机构需确保其日终在备付金存管银行存放的客户备付金不低于当日所有未集中交存客户备付金总额的50%。此举旨在降低第三方支付风险，将备付金管理纳入中央会计核算系统（ACS），并明确存管银行的权责统一，提升资金使用效率。

主要观点

1. 监管趋严：在互联网金融整治规范的背景下，第三方支付行业面临更严格的监管要求，备付金集中交存比例提升是政策实施的一部分，目的是降低金融风险，提高资金管理的透明度。
2. 条码支付规范：央行发布《条码支付业务规范（试行）》的通知，对条码支付业务进行限额管理，根据风险防范能力分为ABCD四个等级，分别对应500元、1000元、5000元和不限额的交易限额。其中，静态条码的单日交易金额上限为500元，以降低资金滥用风险。
3. 支付技术认证：中国支付清算协会发布《支付技术产品认证自律管理规则》，要求支付技术产品认证机构需符合《中华人民共和国认证认可条例》的相关规定，并经认监委批准，提升支付机构的技术能力要求。
4. 行业影响：上述政策对以微信、支付宝为代表的第三方支付平台造成较大冲击，限制了其在条码支付方面的灵活性和交易规模。

关键信息

• 备付金交存：2018年2月至4月，支付机构客户备付金集中交存比例每月提高10%，确保日终备付金存管比例不低于50%。
• 条码支付限额：根据风险防范能力，条码支付业务分为ABCD四个等级，对应不同的交易限额，其中静态条码单日交易金额上限为500元。
• 支付技术认证：支付技术产品认证需符合《中华人民共和国认证认可条例》及相关特殊要求，并经认监委批准，以确保支付技术的合规性与安全性。
• 政策影响：新规有助于规范支付市场，提升资金使用效率，但对第三方支付机构的业务模式和盈利空间构成挑战。

投资策略

• 长期看好：分析师认为，在监管逐步落实的背景下，互联网金融行业将长期健康发展。
• 技术驱动：看好人工智能、区块链等技术在金融领域的创新应用和落地。
• 标的推荐：具体推荐恒生电子、金证股份、佳都科技等具备技术优势和业务布局的公司。

风险提示

• 技术研发不及预期：技术发展可能受阻，影响公司业务进展。
• 政策环境不及预期：监管政策可能进一步收紧，影响行业发展节奏。
• 应用落地不及预期：新技术可能难以快速实现商业化应用，影响市场接受度。

互金行业动态

• P2P整改：广东省要求P2P平台在2018年2月底前完成现金贷业务整改，涉及“四个不得”规定，包括不得撮合不符合法律利率的借贷业务、不得将核心工作外包等。
• 区块链发展：广州推出“区块链十条”扶持政策，鼓励区块链产业发展。日本和韩国区块链联盟签署合作协议，共同推动区块链技术应用。
• 数字货币监管：俄罗斯计划在2018年初正式发布加密货币监管法案，打击虚拟货币投机行为。韩国实施比特币交易实名制，禁止外国人和未成年人交易加密货币，同时考虑关闭部分交易所。
• 比特币价格波动：比特币价格在2017年底出现暴跌，跌破14000美元，部分国家如日本、韩国加强监管，保护投资者权益。

公司动态

• 恒生电子：收到控股子公司现金分红，金额约2912万元；与关联法人共同设立鲸腾网络公司，注册资本5000万元。
• 金证股份：赵剑先生质押321万股给华龙证券，占公司总股本的10.81%。
• 佳都科技：子公司云从科技研发人工智能+金融，公司完成可交换债换股，换股比例为2.39%。
• 新大陆：公司累计现金管理余额为60,800万元，包括银行短期理财产品、国债逆回购及结构性存款。
• 康旗股份：以1000万元将全资子公司股权转让，推进公司业务整合。
• 润和软件：非公开发行股票停牌，计划不超过1亿股新股，推进融资工作。
• 银之杰：发布重大资产重组进展公告，公司股票已复牌，但相关工作仍在进行中。

重点事件

• Wax代币暴跌：Wax项目方在未通知用户的情况下，修改代币发行规则，导致代币价格暴跌99.9%，引发投资者损失。
• 嘉联支付被罚：因阻碍反洗钱检查、未履行客户身份识别义务等，被央行罚款138万元。
• 云付暂停收款功能：首家聚合支付公司云付主动暂停商户收款功能，配合监管自查整改。
• 比特币分叉：Segwit2x硬分叉计划于12月28日执行，旨在降低手续费，提升交易速度。

行业数据

• 网贷平台：截至2017年11月底，正常运营平台数量为1954家，累计停业及问题平台达4008家。
• 众筹平台：截至2017年11月底，全国正常运营的众筹平台总计223家，其中奖励众筹平台为110家，非公开股权融资平台为71家。
• 比特币价格：截至2017年12月29日，比特币收盘价为13899美元，成交量为13505.70个，成交金额为19572.76美元。

总结

综上所述，2017年12月25日至2017年12月31日期间，互联网金融行业面临多项监管政策的出台与实施，包括第三方支付备付金比例提升、条码支付规范、支付技术认证要求等，这些政策对行业的发展方向和业务模式产生深远影响。同时，数字货币市场受到多国监管政策的冲击，比特币价格波动明显，P2P网贷平台也面临严格的整改要求。在监管趋严的背景下，分析师看好人工智能、区块链等技术的创新应用，认为这将推动互联网金融行业的长期健康发展。