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2014年开放式基金2季度投资策略总结

核心内容

2014年第二季度的基金投资策略分析显示，市场整体呈现震荡态势，结构性机会突出。投资者应根据市场变化和自身风险偏好，合理配置资产，重点关注权益类、固定收益类和货币市场型基金。

主要观点

权益类基金：中性策略，结构性机会

• 市场整体震荡，但结构性机会依然存在。
• 政策预期提升和改革动能释放将推动相关板块热点延续。
• 重点布局具有核心竞争力和估值优势的行业龙头公司。
• 投资主线包括：经济预期波动下盈利恢复性增长（看好券商等）和经济转型与改革预期（如土地流转、农业现代化等）。
• 投资辅线包括：避险需求（如食品、医药、安防龙头）和非系统性风险下的战术撤退。

债券类基金：中性观点，谨慎乐观

• 美联储缩减QE和经济低迷使得信用债面临信用风险与供给冲击。
• 利率债偏乐观，信用债纯债品种持中性观点。
• 债券型基金整体表现中性，需关注二季度的信用风险。

货币市场型基金：收益维持，流动性下降

• 货币基金整体收益率有望维持，但流动性不如去年。
• 收益预期有所下降，建议关注规模适中、历史业绩良好、治理结构合理的基金。

关键信息

一季度市场回顾

• 创业板表现优于主板，上证综指和沪深300下跌。
• 一季度经济偏冷，但政策预期提升，市场热度有所回升。
• 市场热点集中在产业结构升级、区域经济、城镇化等板块。
• 固收类基金表现优于权益类基金，其中债券型基金平均净值增长1.14%，货币型基金增长1.14%。
• QDII基金表现突出，尤其是投资REITs的基金。

一季度基金净值表现

• 股票型基金和QDII基金平均净值下跌。
• 混合型基金表现较好，其中灵活配置型基金涨幅最大。
• 债券型基金表现中性，其中被动指数型债券基金表现最佳。

二季度策略

• 市场或呈底部震荡态势，建议保持中性配置。
• 国内经济低位徘徊，政策支持经济增长，但增长动力有限。
• 需关注二季度IPO再开闸对市场的影响。

推荐基金组合

• 主动均衡型：推荐嘉实增长、兴全趋势投资、华夏回报等。
• 稳健均衡型：推荐易方达平稳增长、富国天成红利等。
• 保守收益型：推荐南方现金增利、博时现金收益等。

QDII基金推荐

• 嘉实全球房地产、鹏华美国房地产、诺安全球收益不动产等基金表现优异。
• QDII基金主要投资于REITs，具有较高的收益潜力。

债券型基金推荐

• 推荐富国天丰强化收益、易方达增强回报A、建信稳定增利等基金。
• 债券型基金需关注信用风险，尤其是信用债的配置。

货币市场基金推荐

• 推荐华夏现金增利、博时现金收益、中银货币A等基金。
• 货币基金作为低风险、高流动性的工具，适合短期投资和组合配置。

投资评级标准

• 公司评级：强烈推荐、推荐、中性、回避。
• 行业评级：推荐、中性、回避。

联系方式

• 深圳联系人：刘璇、王涛、陈方园、陈尚峰
• 北京联系人：赵东、杨洁、王媛、李彦仪、安雅泽、李珊珊
• 上海联系人：谢彦蔚、陈韵、徐佳琳

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