20140904-渤海证券-开放式基金9月策略报告_市场寻求突破_均衡布局为上_17页_958kb

市场寻求突破 均衡布局为上

核心内容概览

本报告为2014年9月开放式基金投资策略分析，涵盖8月份市场回顾、宏观经济展望、资本市场展望及具体投资建议。报告由分析师徐莉莉撰写，旨在为投资者提供在当前市场环境下合理的基金配置策略。

主要观点

• 8月市场回顾：A股市场呈现高位震荡，中小市值板块表现优于大盘蓝筹股，市场偏好逐渐向权益类转移。
• 宏观经济展望：国内经济复苏动力不足，政策加码可能性存在，但流动性宽松仍将持续；国际方面，美国经济持续改善，欧元区复苏缓慢。
• 资本市场展望：A股市场面临方向性选择，成长与主题型行情仍为主导；债券市场维持谨慎乐观态度，收益率下行压力较小。
• 投资策略：建议采取均衡布局策略，关注成长型与主题型基金，合理配置偏债型基金与货币型基金，同时考虑QDII基金以分散风险。

关键信息

8月份市场表现

• A股市场：

  • 上证综指上涨1.78%，深证成指上涨1.29%，沪深300指数上涨0.64%。
  • 中小板指上涨6.20%，创业板指上涨8.72%，中证100指数下跌-1.14%。
  • 28个申万一级子行业中，除银行和非银金融外，其余均上涨，其中休闲服务、传媒和电子涨幅较大。

• 基金表现：

  • 各类基金均获得正收益，权益类基金涨幅领先，股票基金3.26%，混合基金2.99%。
  • 债券型基金小幅走强，货币型基金收益率保持低位。
  • 推荐组合收益率为8.30%，跑赢沪深300指数6.43个百分点。

9月份投资建议

偏股基金

• 建议关注业绩稳定、长期表现良好的偏股基金，采取均衡配置策略。
• 推荐基金：长盛创新先锋、嘉实研究精选、博时主题行业、中邮战略新兴产业、申万菱信量化小盘。

偏债基金

• 建议配置低评级信用债和可转债基金，以分享市场最后的收益。
• 推荐基金：工银瑞信双利A、万家增强收益、华富收益增强A、富国可转债、建信转债增强A。

货币基金

• 市场流动性宽松延续，建议配置流动性高、安全性强的货币基金。
• 推荐基金：华夏现金增利、南方现金增利、博时现金收益、汇添富现金宝、天弘增利宝。

QDII基金

• 建议均衡配置美国市场和新兴市场，分散风险。
• 推荐基金：国泰纳斯达克100ETF、博时标普500ETF。

市场规模与发行情况

• 截至8月22日，国内共有84家基金公司管理1724只开放式基金，市值规模为3.47万亿元，较6月末小幅上升。
• 8月份共有35只开放式基金发行，其中股票型基金6只，混合型基金9只，灵活配置型基金8只，被动指数型基金3只，债券型基金7只，货币型基金8只，股票多空基金和宏观策略基金各1只。

大类资产配置建议

• 推荐组合在8月单月净值收益率为3.52%，跑赢沪深300指数1.54%。
• 建议配置比例：偏股型基金0%，债券型基金30%，货币型基金60%，QDII基金10%。

投资策略总结

• 偏股型基金：关注成长型与主题型基金，如军工、高铁板块。
• 偏债型基金：配置低评级信用债及可转债基金，利用其兼具股性和债性的特点。
• 货币型基金：作为低风险收益配置，推荐流动性高、稳定性好、规模大的基金。
• QDII基金：跟踪美国主流指数的ETF，以分散国内系统性风险。

图表与数据支持

• 图1：主要市场指数走势比较
• 图2：中小板、创业板、大盘股走势比较
• 图3：2014年8月份各行业走势比较
• 图4：开放式基金各类型指数比较
• 图5：各类开放式基金发行情况
• 图6：基金组合历史净值表现

表格与数据支持

• 表1：各类型开放式基金净值表现（排名前三）
• 表2：基金公司净值表现（排名前十）
• 表3：基金公司市值规模情况
• 表4：下跌环境中基金组合配置及品种推荐
• 表5：上期推荐具体基金品种收益表现
• 表6：业绩持续性表现较好的偏股型基金（夏普比率）

投资评级说明

• 公司评级标准：买入、推荐、持有、回避
• 行业评级标准：看好、中性、看淡

重要声明

• 本报告信息来源于公开资料，渤海证券不保证其准确性和完整性。
• 报告内容不构成任何投资建议，投资者需自行判断。
• 报告版权归渤海证券所有，未经许可不得发布或复制。